20210521-川财证券-先进制造行业周报_全球最大加氢站已进入试运行阶段_13页_614kb

先进制造行业周报总结（20210521）

核心内容概述

本报告为川财证券2021年5月21日发布的先进制造行业周报，主要分析了当前A股市场及机械行业表现，并对行业趋势、投资逻辑及重点标的进行了梳理。报告指出，2021年一季度中国经济持续复苏，出口型制造业表现良好，政府主导的大型工程持续推进。同时，随着“十四五”规划的深化，国产化替代和新能源、半导体专用设备成为重点投资方向。

主要观点

1. 市场表现

• 整体市场：本周A股主要指数小幅波动，上证指数下跌0.11%，沪深300上涨0.46%，中小板综上涨1.06%，创业板综上涨1.49%。
• 机械行业：Wind三级行业指数机械行业下跌0.59%，行业涨幅排名39/62，跑输上证综指0.48个百分点。
• 个股表现：机械行业涨幅前五的个股包括山东墨龙（+50.53%）、震裕科技（+28.70%）、华峰测控（+24.83%）、鞍重股份（+23.60%）和天沃科技（+22.67%）；跌幅前五的个股包括电光科技（-33.35%）、法兰泰克（-22.91%）、ST金刚（-17.65%）、海天精工（-16.48%）和深科达（-16.39%）。

2. 投资逻辑

• 传统周期机械：关注油气设备及服务、LNG行业等周期轮动机会，同时重视氢能源对相关板块的催化作用。
• 国产化替代基础件：关键和中高端通用机电基础设备及零部件的国产化是制造业强国的核心，重点推荐如恒立液压、新莱应材、应流股份等标的。
• 新能源与半导体设备：随着政策支持和市场需求增长，新能源（氢能、核能、锂电池）、半导体设备等先进制造子行业具备成长潜力，建议关注相关标的。
• 物联网与航空装备：物联网行业处于基础设施建设阶段，感知、传输和终端硬件是当前投资重点；航空装备制造行业则关注主机厂及核心系统供应商。

3. 行业动态

• 氢能发展：全球最大加氢站进入试运行阶段，氢燃料电池货车续航350公里，成本与传统燃油车接近。预计至2025年，新能源产业产值达500亿元。
• 核电与风电：漳州核电、风电和光伏发电在“十三五”期间得到重点发展，清洁能源装机比重提升，未来将继续推进核电1-2#机组建设及风电全产业链发展。
• 锂电隔膜扩产：头部企业启动新一轮扩产，提升产能供应，推动行业集中度提升。隔膜价格保持稳定，但市场竞争将更加激烈。
• 氢能源商用车：厦门金龙与易特智行在张家口合作建设智能氢能商用车产业基地，目标覆盖河北及京津地区，推动氢能源与人工智能融合。

关键信息

重点推荐标的

• 国产化替代基础件：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、中海油服、深冷股份、厚普股份、沪电股份、兴森科技。
• 新能源与半导体设备：上海电气、日机密封、应流股份、晶盛机电、捷佳伟创、先导智能、新莱应材、北方华创、中微公司。
• 物联网与航空装备：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软件、用友网络、国电南瑞、岷江水电、中直股份、中航沈飞、中航电子、光威复材。

投资建议

• 策略：下周建议采取防守反击策略，控制仓位，关注基本面良好且超跌的个股。
• 方向：优先配置具有业绩或增长预期支撑的航天军工、新能源（氢能、核能、锂电池）等先进制造板块，以及国产化替代逻辑相关的标的。
• 风险提示：市场风格变化可能影响机械行业估值中枢，中美关系不确定性对自主可控板块短期表现构成压力，成本上行可能压缩企业利润空间。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期。
• 市场风格变化带来估值中枢下行。
• 成本向下游转移程度低于预期，导致盈利能力下降。
• 国外疫情扩散可能带来系统性风险。

结论

总体来看，机械行业在当前市场环境下表现一般，但具备较强的长期投资逻辑，尤其是国产化替代、新能源和半导体设备相关领域。尽管短期受风险偏好下降影响，但中长期仍值得关注。建议投资者关注业绩稳定、估值合理的个股，并结合政策导向和行业趋势进行布局。