20210220-川财证券-先进制造行业周报_绛县签订75亿元协议投资建设抽水蓄能电站_12页_882kb

先进制造行业周报（20210220）总结

核心内容

本周A股主要指数涨跌互现，机械行业整体表现不佳。川财证券认为，2021年一季度中国经济继续复苏，出口型制造业景气度有望维持。重点推荐具有确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期的行业以及符合“十四五”规划的国产化替代和新能源、半导体专用设备相关标的。

主要观点

1. 行业趋势与投资逻辑

• 传统制造周期轮动：关注油气设备及服务、LNG行业等板块的周期性机会，同时重视氢能源对相关行业的催化作用。
• 国产化替代：关键和中高端通用机电基础设备及零部件的国产化是制造业强国的重要支撑，建议关注具备核心技术的标的。
• 新兴制造：聚焦半导体设备和新能源设备等先进制造子行业，支持具有自主核心优势的科技型企业。
• 高端化方向：关注物联网行业和航空装备制造，物联网处于基础设施构建阶段，重点布局感知层、传输层和平台层；航空装备则关注主机厂及核心系统供应商。

2. 市场表现

• 上证指数上涨1.12%，沪深300下跌0.50%，中小板综上涨0.79%，创业板综下跌0.73%，中证1000上涨3.56%。
• 川财机械设备行业指数下跌0.06%，Wind三级行业指数机械行业下跌0.62%，行业涨幅周排名45/62，整体表现落后于大盘。

3. 周涨幅与跌幅前十个股

• 涨幅前十：

  1. 华昌达 +23.19%
  2. 新界泵业 +21.00%
  3. 昊志机电 +19.05%
  4. 红宇新材 +18.30%
  5. 春兴精工 +18.10%
  6. 雷赛智能 +16.20%
  7. 海伦哲 +15.64%
  8. 华东数控 +14.53%
  9. 天银机电 +13.94%
  10. 光力科技 +13.52%

• 跌幅前十：

  1. 上机数控 -10.06%
  2. 恒立液压 -10.03%
  3. 海容冷链 -9.26%
  4. 先导智能 -7.65%
  5. 国贸股份 -7.17%
  6. 国茂股份 -7.17%
  7. 铂力特 -6.12%
  8. 杭氧股份 -5.49%
  9. 弘亚数控 -4.74%
  10. 今创集团 -4.34%

4. 行业动态

• 浙江省“十四五”能源规划：计划建设三澳核电一期和三门核电二期，打造国家清洁能源“四基地”，包括沿海核电、华东抽水蓄能、海上风电和清洁煤电基地，推动核电、抽水蓄能、风电等绿色能源项目发展。
• 绛县抽水蓄能电站项目：与国家电网新源控股公司签订75亿元投资协议，项目建成后将对电力系统稳定、地方经济带来积极影响。
• Corvus与丰田合作开发船用燃料电池系统：双方将联合开发模块化、低成本的质子交换膜燃料电池系统，用于全球船舶市场。项目预计2023年首套装船，2024年实现商用交付，助力航运业脱碳。

关键信息

重点配置方向

• 传统机械：三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份、厚普股份。
• 国产化替代基础件：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、利君股份、中航电测、沪电股份、深南电路、兴森科技、应流股份。
• 高端制造：半导体设备、新能源设备、航天军工、物联网、航空装备制造等。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期；
• 市场风格变化可能带来机械行业估值中枢下行；
• 成本上行可能对盈利能力造成持续压力；
• 国外疫情扩散可能引发系统性风险。

投资建议

下周仓位配置应保持乐观，优选2020年业绩超预期、2021年基本面改善的子行业。重点关注基本面良好但超跌的中小市值个股，以及具有业绩或增长预期支撑的高端制造板块。建议积极布局调整较多的科技板块。

图表说明

• 图1：行业本周涨跌幅前二十的行业（来源：Wind，川财证券研究所）
• 图2：机械行业个股涨跌幅前十（来源：Wind，川财证券研究所）

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 邮箱：suncan@cczq.com

机构信息

• 川财证券研究所
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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