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TMT行业类ETF成交额达190亿元 —— 基金周报（20201214-20201218）

核心内容概述

本周基金市场整体呈现上涨趋势，TMT行业类ETF成交额达到190.72亿元，成为ETF市场成交额最高的类别。同时，新成立基金总发行份额达784.53亿份，场内ETF总成交额达1070.9亿元，份额变动19.66亿份。此外，浙商金工团队的基金优选模型在不同调仓频率下的FOF组合表现优异，其中半年度调仓的组合年化收益高达67.99%，夏普比达2.97，显著优于万得全A及股票型基金总指数。

主要观点

1. 基金市场回顾

• 整体表现：上周各类基金指数均上涨，中国基金总指数收益率为1.25%，股票型基金总指数收益率为2.14%，混合型基金总指数收益率为2.07%，债券型基金指数收益率为0.20%，货币市场基金指数收益率为0.05%。
• 市场趋势：境内权益指数整体上涨，境外权益指数表现分化，其中纳斯达克指数涨幅最大（3.05%），而日经225指数微涨0.42%。
• 行业表现：TMT行业ETF成交额领先，金融地产ETF紧随其后，大消费ETF则出现份额流出。

2. 新成立基金

• 数量与规模：上周共新成立39只基金，总发行份额达784.53亿份。
• 热门基金：发行份额前三分别为招商产业精选A（79.30亿份）、景顺长城核心中景一年持有（79.17亿份）和光大保德信中债1-5年金融债（70.06亿份）。
• 类型分布：以偏股混合型基金为主，也有中长期纯债型基金和被动指数型债券基金。

3. ETF份额变动

• 总成交额与份额变化：场内ETF总成交额为1070.9亿元，份额变动19.66亿份，占当前场内份额的0.48%。
• 行业类ETF表现：行业类ETF成交额达529.03亿元，份额变动33.01亿份，TMT行业ETF成交额最高（190.72亿元），份额流入最多（18.56亿份）。
• 宽基类ETF表现：宽基类ETF成交额达502.82亿元，份额变动-14.24亿份，沪深300ETF成交额最高（174.27亿元），但份额变动为负。
• 份额流入：广发国证半导体芯片ETF（159801.SZ）成为上周份额流入最多的ETF，流入0.2亿份。流入较多的ETF主题包括电子、中盘成长、传媒、新能源汽车、科技。

关键信息

4.1 浙商金工基金优选模型回测结果

• 调仓频率：分别测试了月度、季度、半年度调仓频率下的FOF组合表现。
• 表现对比：
  • 半年度调仓FOF组合年化收益达67.99%，夏普比2.97，显著优于万得全A（29.22%，1.31）和股票型基金总指数（38.17%，1.85）。
  • 季度调仓FOF组合年化收益为66.60%，表现同样优于基准。
  • 月度调仓FOF组合年化收益为60.94%，表现稍逊于半年度和季度调仓。
• 最新持仓建议：模型建议的基金包括华商优势行业、建信中小盘、招商行业精选、景顺长城中国回报、长城环保主题、申万菱信新能源汽车、富国先进制造等，覆盖医药生物、电子、食品饮料等热门行业。

4.2 逆境收益率因子基金优选方法

• 调仓频率：分别测试了月度、季度、半年度调仓频率下的FOF组合表现。
• 表现对比：
  • 半年度调仓FOF组合年化收益为55.29%，夏普比2.20。
  • 季度调仓FOF组合年化收益为57.83%，夏普比2.25。
  • 月度调仓FOF组合年化收益为55.72%，夏普比2.12。
• 最新持仓建议：模型建议的基金包括华安升级主题、中银中国精选、大摩基础行业、光大一带一路、交银成长30等，涉及电子、医药生物、房地产等多个行业。

风险提示

• 量化模型失效风险：本报告基于历史数据进行量化分析，不代表对基金未来走势的预测，也不构成产品推荐。
• 投资决策需谨慎：投资者应结合自身风险偏好、风险承受能力及市场环境进行独立判断，不应仅依赖投资评级或模型建议。
• 信息来源与准确性：本报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的真实性、准确性及完整性作出保证，且不承担因使用报告而产生的法律责任。

结论

• 市场趋势：基金市场整体上涨，TMT行业ETF表现突出，成为投资者关注的焦点。
• ETF动态：TMT行业ETF份额流入显著，而大消费ETF出现流出。
• 基金优选模型表现：浙商金工团队的基金优选模型在不同调仓频率下均表现出色，其中半年度调仓的FOF组合年化收益最高，建议投资者关注相关基金。

相关报告与模型

• 相关报告：
  • 《如何衡量主动权益基金的选股能力》
  • 《“运气”还是“实力”？一探秘基金经理Alpha》
  • 《要不要“抱团”？——基金持仓羊群效应与基金业绩分析》
  • 《科学评价ETF——解析Lyxor“ETF效率指标”》
  • 《巧用ETF工具——“行业精选”“攻守兼备”FOF组合构建》
• 模型应用：基金优选模型在不同调仓频率下均能有效提升投资收益，为投资者提供参考依据。

投资建议

• 关注TMT行业ETF：TMT行业ETF成交额最高，市场关注度较高，建议投资者关注相关产品。
• 选择优质基金：根据模型建议，可考虑投资表现优异的基金，如华商优势行业、申万菱信新能源汽车等。
• 注意风险控制：在投资过程中需注意市场波动及模型失效风险，保持理性判断。