20220504-中国银河-通信行业周报_通信行业21年报营收净利润保持增长_22Q1经营业绩持续边际改善_22页_2mb

通信行业周报总结

核心内容

2022年5月4日通信行业周报指出，通信行业在2021年和2022Q1实现了营收和净利润的持续增长，其中2021年总营收26630.84亿元，同比增长9.87%；总扣非归母净利润1633.73亿元，同比上升1.14%。2022Q1总营收6835.23亿元，同比增长13.15%；总扣非归母净利润435.84亿元，同比增长4.37%。行业整体表现稳健，具备增长潜力。

主要观点

• 市场表现：本周通信板块整体下跌1.10%，但设备集成子板块表现较好，涨幅为0.97%。个股方面，中天科技、路畅科技、雷电微力涨幅居前，分别为11.15%、9.41%和8.75%。
• 行业发展趋势：随着5G基站建设的持续推进，物联网及5G应用创新不断积累，5G流量增长加速，通信行业估值有望企稳回升。
• 投资建议：建议关注具备景气度边际改善的子行业，包括东数西算相关标的、光模块企业、视频会议及卫星导航应用等。同时，通信运营商板块作为长期配置方向也值得重视，推荐中国移动。

关键信息

一、周市场行情

• 行业指数：通信板块指数本周下跌1.10%。
• 子板块表现：
  • 设备集成涨幅0.97%。
  • 光纤光缆板块整体微跌0.30%。
  • 通信终端及配件跌幅最少，为3.09%。
• 个股表现：
  • 上涨个股占比15.50%，下跌个股占比85.95%。
  • 涨幅前三：中天科技（+11.15%）、路畅科技（+9.41%）、雷电微力（+8.75%）。

二、行业发展及事件催化

• 中国移动：
  • 完成SUL上行增强测试，上行峰值达393.8Mbps，边缘速率提升100%-350%。
  • 启动2022年基站天线集采，采购规模48.61万面，预算5.90亿元。
• 中国联通：
  • 发布宽带网络数字化运营平台，提供七大应用场景，提升网络质量和营销触点发掘能力。
  • 制定自智网络“1+3+X”总体策略，目标2025年实现L4级自智网络。
• 华为：
  • 2022Q1实现销售收入1310亿元，净利润率4.3%。
  • 发布新一代折叠旗舰Mate Xs 2，创新双旋鹰翼铰链和复合强化结构。
  • 启动“绿色天际计划”，提出绿色节能、绿色部署和绿色制造三大目标。
• 中兴通讯：
  • 2022Q1实现营业总收入279.3亿元，同比增长6.43%。
  • 获得中国专利金奖，体现其在技术领域的持续创新。

三、细分主题事件

• 专利荣誉：中国移动云能力中心获中国专利优秀奖。
• 技术策略：中国联通推进自智网络，融合AI、云原生、数字孪生等技术。
• 采购动态：中国移动和中国电信启动多项设备集中采购，包括基站天线、光模块、城域网DPI设备等。
• 行业活动：华为发布《绿色天际白皮书》，中兴通讯获得中国专利金奖。

四、行业估值

• 通信行业估值处于较低水平，周内有所下降，但整体仍具备投资价值。

五、重点公司公告

• 本周公告：
  • 中国电信：新聘财务总监李英辉。
  • 中嘉博创：2022年一季报及年报披露，营收和净利润出现下滑。
  • 会畅通讯：业绩发布会，未进行分红。
  • 中际旭创：披露年报及一季报，营收和净利润均增长。
  • 广和通：股权质押，部分股份被质押。
• 下周公告：
  • 多家公司将召开业绩发布会及股东大会，包括新易盛、中际旭创、润建股份、路畅科技等。

风险提示

• 原料价格上升风险。
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性。
• 5G规模化商用推进不及预期。

评级体系

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越基准指数平均回报）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

分析师信息

• 赵良毕，通信行业分析师，中国银河证券研究院。
• 北京邮电大学通信硕士，具备8年通信产业研究经验及5年证券从业经验。
• 曾获2018/2019年（机构投资者II-财新）通信行业最佳分析师前三名，2020年Wind金牌通信分析师前五名。

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