20240423-国联证券-中国移动-600941.SH-深化CHBN全向发力_经营业绩稳步提升_3页_300kb

中国移动2024年一季度报告总结

核心业绩：2024年第一季度，中国移动实现营业收入2637亿元，同比增长52亿元，主要业务收入同比增长45%；归母净利润296亿元，同比增长55%；扣非归母净利润261亿元，同比增长84%，基本每股收益为138元/股。

市场拓展：

• 个人市场：客户总数达996亿户，5G套餐用户占比超过80%，5G网络渗透率接近50%，移动ARPU收入增长67%。
• 家庭市场：有线宽带客户305亿户，其中家庭客户269亿户，综合ARPU增长18%。
• 政企市场：推进“网+云+DICT”战略，DICT业务保持高增长，计划全年净增客户400万户。

财务表现：

• 利润率显著提升，毛利率从19%增加至26%，净利率从12%提升至13%；
• 费用结构优化，三费增长温和，管理及财务费用率有所下降；
• 基本每股收益同比增长53%，总资产增长稳定。

未来展望：

• 公司预计2024-2026年营业收入年均增长5%以上，净利润复合增长率约65%；
• 预测2024年目标估值为18倍PE，目标价为118元，维持“增持”评级。

风险提示：用户增长及ARPU提升不及预期，新兴市场增长挑战等。

总结数据与图表部分略写。