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动力煤早报总结

核心内容

本报告为2021年10月15日的大越期货动力煤早报，主要分析动力煤市场近期走势、价格变动、库存情况、基差变化及影响因素，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 基本面：全国72家电厂样本区域存煤量为730.5万吨，日耗45.9万吨，可用天数15.9天。电厂日耗有所回落，港口库存处于同期低位，坑口与港口价格连续上涨。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价为2350元/吨，01合约基差为734.2元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为412万吨，环比增加4万吨；六大电数据停止更新，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
• 结论：由于主产地保供政策不断加码，核增产能煤矿产量有所增加，但受事故频发影响，短期供应无法显著增加。10月4日至28日，大秦铁路进行秋检，导致大秦线发运量维持低位，北方港口库存再次回落。下游日耗虽有季节性走弱，但电厂补库进程难以加速。近期全国气温迅速下降，北方供暖临近，市场仍维持供不应求格局，现货价格持续上涨，基差处于高位，建议避免盲目做空。ZC2201合约建议短期观望为主。

关键信息

价格变动

月间价差

• 动力煤1-5价差：维持高位（见图表）。
• 动力煤5-9价差：维持高位（见图表）。

基差分析

• 01基差：处于高位（见图表）。
• 05基差：处于高位（见图表）。
• 09基差：处于高位（见图表）。

北港调度

• 环渤海八港库存低位回升（见图表）。

内外贸煤

• 进口利润处于高位（见图表）。

气温变化

• 近期全国气温明显下降（见图表）。

水电情况

• 水电相关数据（见图表）。

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