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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的动力煤早报，主要分析了2022年1月28日动力煤市场的主要情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场结论等。

主要观点

基本面

• 截至1月21日，全国电厂样本区域存煤总量为1230.55万吨，环比减少36.3万吨。
• 电厂日耗煤量为61.24万吨，环比增加0.17万吨。
• 可用天数为20.09天，环比减少0.65天。
• 环渤海港口库存继续去化，坑口和港口价格持续走强，市场供应略有缩紧。

基差

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1180元/吨，05合约基差为372元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 秦皇岛港口煤炭库存为402万吨，环比保持不变。
• 六大电数据停止更新，市场情绪偏多。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏强走势。

主力持仓

• 主力净空，空头减仓，整体偏空。

市场结论

• 临近春节，矿区安监政策从严，陕蒙部分小型煤矿已放假，供应有所收紧。
• 发运倒挂程度有所改善，但大秦线运力仍处于低位，北港库存去化持续。
• 电厂库存水平接近去年同期，终端采购节奏放缓，节前补库即将结束。
• 当前市场煤价已接近调控上限，国家发改委将召开紧急会议，短期市场情绪可能受到抑制。
• 建议ZC2205合约短期以观望为主。

关键信息

价格变动

品种	2022-01-27	2022-01-26	变动
现货：澳大利亚Q5500 (FOB)	140美元/吨	140美元/吨	0
现货：印度尼西亚Q5000 (FOB)	116美元/吨	116美元/吨	0
现货：秦皇岛港动力煤平仓价Q5500(鄂尔多斯)	1180元/吨	1160元/吨	+20
期货：zc01	793元/吨	787.8元/吨	+5.2
期货：zc05	808元/吨	788元/吨	+20
期货：zc09	793.4元/吨	766.4元/吨	+27

月间价差

• ZC2205 - ZC2209：5-9价差图显示价差走势。
• ZC2209 - ZC2201：9-1价差图显示价差走势。

基差水平

• 基差水平仍明显高于同期，显示期货价格与现货价格之间存在较大差距。
• 各合约基差数据如下：
  • 01基差：14.8元/吨，环比变化+14.8元/吨
  • 05基差：372元/吨，环比变化0
  • 09基差：386.6元/吨，环比变化-7元/吨

北港调度

• 大秦线运力明显下滑，港口库存加速去化，表明市场供需关系持续紧张。

内外贸煤

• 内外贸煤价走势图显示市场内外煤价变动趋势。

气温

• 气温走势图显示近期气温变化，可能对煤需求产生影响。

水电

• 南方主要河流处于枯水期，水电发电偏低，影响煤炭需求。

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