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市场研报总结：郑煤期货周报 2021年10月15日

核心内容概述

本周国内动力煤市场整体呈现向好运行态势，价格持续上涨，市场情绪积极。期货与现货价格均出现显著增长，同时市场供需关系和政策因素对价格走势产生重要影响。技术面显示郑煤期货ZC2201合约强势上涨，但跨期套利策略方向尚不明确，建议保持观望。

主要观点与关键信息

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 节后矿区新煤管票已出，销售积极有序，大矿排队装车现象普遍。
• 港口库存处于低位，大秦铁路秋季检修期间运量偏低，导致供应紧张。
• 电厂日耗增加，北方地区临近冬季，冬储需求逐渐显现。

利空因素：

• 各地政府不断加大保供力度，可能缓解供需矛盾。

3. 市场走势分析

• 现货价格：本周秦皇岛港山西动力煤价格显著上涨，达2300元/吨，较上周上涨350元/吨；广州港内蒙优混煤价也上涨440元/吨。
• 国际价格：欧洲ARA港动力煤现货价格上涨35美元/吨，理查德RB和纽卡斯尔NEWC港口价格小幅上涨。
• 期货走势：ZC2201合约周度涨幅显著，技术指标MACD红色动能柱扩大，显示强势上涨趋势。
• 持仓变化：主力合约持仓量增加11914手，市场参与度提升。
• 基差变化：基差从538元/吨升至608元/吨，显示期货价格相对现货价格进一步走高。

4. 操作建议

• 多单策略：可轻仓持有多单，但需注意市场波动较大，加强风险控制。
• 跨期套利：ZC2205-ZC2201价差为-456.2元/吨，较上周缩小，方向暂不明确，建议观望。

市场数据补充

港口库存

• 截至10月8日，动力煤55个港口库存合计4642.9万吨，较上一周增加148.1万吨。

秦皇岛港调入与吞吐量

• 铁路调入量：10月14日为51.4万吨，较前一周增加20.1万吨。
• 港口吞吐量：10月14日为47.4万吨，较前一周增加3.1万吨。

锚地船舶数

• 截至10月14日，秦皇岛港锚地船舶数为47艘，较前一周减少19艘。

大秦铁路日发运量

• 截至10月14日，大秦线动力煤日发运量为103.87万吨，较前一周增加0.67万吨。

数据来源

• 图1-图11数据均来源于瑞达研究院WIND。

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