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动力煤早报总结

核心内容

本报告为2021年11月1日的大越期货动力煤早报，主要分析动力煤市场近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等方面，并对价格变动、月间价差、基差变化、北港调度、内外贸煤、气温及水电情况进行总结。

主要观点

基本面

• 截至10月29日，全国72家电厂样本区域存煤总计862.4万吨，日耗49.6万吨，可用天数17.4天。
• 国家发改委持续发布保供令，推动全国统调电厂存煤水平快速提升。
• 北方港口库存低位回升，但市场报价中港口价格快速回落，整体市场情绪偏中性。

基差

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1500元/吨，01合约基差为448.2元/吨，盘面贴水偏多。
• 01基差高位收窄，显示市场对远期价格的预期有所调整。

库存

• 秦皇岛港煤炭库存为472万吨，环比增加16万吨。
• 六大电数据停止更新，可能影响市场对库存的判断。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示短期走势偏空。

主力持仓

• 主力净多，多增，表明市场多头情绪有所增强，偏多。

结论

• 主产地保供政策不断加码，国家发改委连续发文，推动煤炭供应。
• 北方港口库存低位回升，大秦线秋检提前结束，市场供应逐步改善。
• 主产区多地坑口价格开始限价，发改委价格司对于坑口价最高每吨528元/吨的标准仍处于讨论阶段。
• 市场流传关于澳煤通关的传闻，但目前澳煤进口尚未放开，短期风险释放后，远月煤价出现企稳迹象。
• ZC2201合约关注930元/吨附近支撑位。

关键信息

价格变动

月间价差

• 近远月价差明显回落，显示市场对远期价格的预期趋于平稳。

基差变化

• 01基差为448.2元/吨，高位收窄，显示市场贴水情况有所改善。
• 05基差为662.2元/吨，09基差为718.4元/吨，均呈收窄趋势。

北港调度

• 秦皇岛港库存低位回升，表明港口煤炭供应有所改善。

内外贸煤

• 进口利润高位回落，显示国际市场对动力煤的需求减弱。

气温与水电

• 近期全国气温明显下降，可能影响取暖用煤需求。
• 南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能增加对煤炭的需求。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，其内容基于公开资料及实地调研，仅反映作者的设想与见解，不构成任何投资建议。报告内容的准确性与完整性无法保证，且不承诺对内容进行更新。投资者应根据自身判断进行决策，与大越期货股份有限公司及报告作者无关。

敬请雅正

本报告旨在为市场提供参考，帮助投资者更好地理解动力煤市场动态。