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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2021年9月15日发布，主要分析动力煤市场的近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度，并对市场趋势作出结论与建议。

主要观点

基本面分析

• 截至9月10日，全国72家电厂样本区域存煤总量为753.3万吨，日耗煤量为48.2万吨，可用天数为15.6天。
• 电厂日耗较前期有所回落，港口库存处于同期低位，港口现货价格小幅上涨。

基差情况

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1350元/吨，01合约基差为356元/吨，盘面贴水偏多。
• 01基差较前一日有所扩大，显示期货价格低于现货价格，贴水程度处于高位。

库存情况

• 秦皇岛港口煤炭库存为380万吨，环比增加5万吨。
• 六大电厂数据停止更新，市场情绪偏多。

盘面走势

• 动力煤期货价格收于20日均线之上，短期走势偏多。
• 近月合约下方存在明显支撑，但市场供需未发生实质性改善。

主力持仓

• 主力合约净多头增加，显示市场多头情绪偏强。

结论与建议

• 当前市场供需关系未明显改善，陕西地区因全运会部分煤矿停产，对市场有一定影响。
• 环渤海港口库存仍低于7月低点，未来存在刚需补库需求。
• 短期需关注政策端风险，建议对ZC2201合约采取谨慎追高策略。

关键信息汇总

市场展望

• 随着夏季高峰结束，电厂库存普遍较低，未来存在刚需补库需求，短期市场可能受到政策端风险影响。
• 基差处于高位，期货价格贴水明显，市场情绪偏多，但需警惕市场波动。
• 近远月价差维持高位，显示市场对近期供应紧张的预期。

风险提示

• 市场供需未发生实质性改善，需关注政策变化及天气因素对需求的影响。
• 现货价格与期货价格的基差水平较高，可能对期货合约走势产生一定压力。

免责声明

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