20260529-冠通期货-沥青日报_低开后震荡运行_3页_463kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2026年5月29日，分析了沥青市场的近期走势及基本面情况。整体来看，沥青市场呈现低开后震荡运行的态势，供需两端均存在不确定性，市场参与者需密切关注中东局势及国内宏观经济数据。

行情分析

供应端

• 沥青开工率：本周沥青开工率环比回升1.0个百分点至16.0%，但同比去年下降18.4个百分点，仍处于近年较低水平。
• 国内排产：6月国内沥青计划排产119.6万吨，环比减少8.3万吨，降幅为6.5%；同比减少121.4万吨，降幅达50.4%。
• 出货情况：北方地区月底炼厂交付前期合同，出货量环比增加3.33%至11.48万吨，但仍处于近年最低水平。
• 库存率：截至5月29日当周，沥青厂库库存率环比下降0.5个百分点至18.7%，仍处于近年来同期最低位。

需求端

• 下游开工率：沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工率环比持平于20%，与五一假期前水平相当，但较往年同期偏低。
• 区域需求：北方终端需求缓慢恢复，但高价抑制成交；华东地区降雨减少，需求有所改善；华南地区降雨较多，对刚需造成阻碍，整体需求平淡。

原料供应

• 中东局势影响：美以袭击伊朗，美军封锁伊朗，导致中东原料供给受扰，市场担忧国内炼厂原料短缺。
• 进口情况：中国进口伊朗沥青不多，主要依赖阿联酋、伊拉克等中东国家，占进口量的一半左右，但进口量仅占国内产量的6%左右。
• 4月净进口：4月沥青净进口环比下降61.69%至10.29万吨，同比下降56.69%。

市场预期

• 未来排产：下周中海四川计划检修，预计沥青开工率略有减少。
• 价格支撑：低价库存逐步消耗，沥青下方有支撑。
• 裂解价差：沥青裂解价差继续修复，市场情绪谨慎。

期现行情

期货走势

• 2609合约：今日上涨0.82%至4188元/吨，最高价4215元/吨，最低价4144元/吨。
• 持仓量：持仓量增加16手至221,245手。
• 5日均线：价格运行在5日均线上方。

基差情况

• 山东地区：主流市场价维持在4370元/吨，沥青06合约基差上涨至18元/吨，处于中性水平。

基本面跟踪

国内投资数据

• 公路建设：2026年1至3月全国公路建设完成投资同比增长-5.17%，较1-2月的-3.56%有所回落，仍为负增长。
• 道路运输业：2026年1-4月固定资产投资实际完成额累计同比增长-3.0%，较1-3月的2.9%大幅回落，转为负增长。
• 基础设施建设：2026年1-4月基础设施建设投资完成额累计同比增长4.3%，较1-3月的8.9%继续回落。

数据来源

• 期现数据：博易大师、Wind
• 现货市场资讯：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

投资建议

• 风险提示：市场存在较大不确定性，需注意控制风险。
• 参与建议：谨慎参与，关注中东局势进展及国内宏观经济数据变化。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。