> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年5月26日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月26日沥青市场的行情及基本面情况，指出当前市场整体呈现低开后震荡运行的态势。供应端和需求端均面临压力，但市场仍有一定的支撑因素。 ## 行情分析 ### 供应端 - **开工率**：上周沥青开工率环比减少0.9个百分点至15.0%，较去年同期低13.8个百分点，为近年最低水平。 - **计划排产**：5月国内沥青计划排产127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅达16.2%；同比减少122.4万吨，降幅为48.9%。 - **出货量**：全国出货量环比回落6.64%至11.11万吨，仍处于近年最低水平附近。 - **库存率**：截至5月22日当周，沥青厂库库存率环比回落0.7个百分点至19.2%，仍处于近年来同期最低位。 ### 需求端 - **道路沥青开工率**：环比下跌7个百分点至20%，与五一假期前水平相当，但较往年同期偏低。 - **终端需求**：整体需求平淡，高价抑制成交，南方地区降雨较多，对刚需有所阻碍。 - **宏观环境**：国内宏观投资数据走弱，公路建设投资同比增速为-5.17%，道路运输业固定资产投资同比转为负增长。 ### 原料供应 - **中东局势**：美以袭击伊朗，美军封锁伊朗，导致中东原料供给受影响，市场担忧国内炼厂原料短缺。 - **进口情况**：中国进口伊朗沥青不多，进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占进口量的一半，但仅占国内产量的6%左右。 - **净进口数据**：4月沥青净进口环比下降61.69%至10.29万吨，同比下降56.69%。 ### 期货与基差 - **期货走势**：今日沥青2606合约下跌1.93%至4315元/吨，低于5日均线，最低价4303元/吨，最高价4343元/吨。 - **持仓量**：持仓量减少22498手至57089手。 - **基差变化**：山东地区主流市场价下跌至4370元/吨，沥青06合约基差上涨至55元/吨，处于中性偏高水平。 ## 市场展望 - **供应压力**：山东岚桥、河北鑫海等炼厂停产，沥青供应端压力尚未缓解，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态。 - **库存支撑**：低价库存逐步消耗，沥青下方存在一定支撑。 - **裂解价差**：沥青裂解价差继续修复，市场预期有所改善。 - **风险提示**：需关注中东局势进展，谨慎参与市场操作，注意控制风险。 ## 关键信息总结 ### 供应端 - 开工率降至15.0%，创近年新低。 - 5月计划排产减少16.2%，同比减少48.9%。 - 山东地区出货量环比回落6.64%，全国出货量处于近年最低水平。 ### 需求端 - 道路沥青开工率降至20%，较往年同期偏低。 - 4月公路建设投资同比-5.17%，道路运输业固定资产投资同比-3.0%。 - 基建投资同比4.3%，较前值继续回落。 ### 原料与进口 - 中东局势紧张，原料供给不稳定，影响国内炼厂。 - 4月沥青净进口环比下降61.69%，同比下降56.69%。 - 中东沥青进口占总量一半，但仅占国内产量的6%。 ### 期货市场 - 沥青2606合约今日下跌1.93%至4315元/吨。 - 基差上涨至55元/吨，处于中性偏高水平。 - 持仓量减少至57089手。 ### 风险提示 - 中东局势持续影响原料供应，需密切关注。 - 市场存在不确定性，建议谨慎操作，控制风险。 ```