20211008-西部证券-钢铁行业周报_生铁产量环比加速下滑_四季度煤炭库存或持续累积_10页_357kb

钢铁行业周报总结（20210930-20211008）

核心内容

本周钢铁行业整体呈现回调趋势，但被认为是市场情绪释放，价格回调至关键均线支撑位仍具备配置价值。钢铁指数周跌幅为1.51%，低于沪深300指数的周涨幅1.31%。行业上下游价格走势分化，钢材价格小幅上涨，煤炭价格则出现结构性调整。

主要观点

1. 钢铁板块回调分析
   钢铁板块的回调属于正常市场情绪释放，当前价格仍处于合理区间，建议投资者关注具有竞争优势的钢铁企业，包括宝钢股份、包钢股份、沙钢股份、三钢闽光、韶钢松山、安阳钢铁、新钢股份、华菱钢铁、久立特材、图南股份、甬金股份、中信特钢、太钢不锈、抚顺特钢、钢研高纳等。

2. 钢材价格走势
   本周螺纹钢（上海）价格环比上涨1.36%至5980元/吨，热轧板卷（上海）环比上涨1.92%至5850元/吨，冷轧板卷（上海）环比上涨0.46%至6530元/吨，整体钢材价格呈现上涨态势。

3. 煤炭价格与库存变化
   煤炭价格方面，日照港PB粉矿价格下跌0.35%至846元/吨，青岛港超特粉价格上涨0.74%至543元/吨。焦炭和焦煤价格保持稳定，但焦煤、焦炭库存连续5周累积，显示供应端有所放松，结构性短缺短期缓解。同时，铁矿库存由增转降，全国45港口铁矿库存环比下降57万吨至12800万吨。

4. 生铁产量与行业影响
   生铁产量环比进一步下滑，日均铁水产量为210.95万吨，环比下降9.17万吨。受双控政策影响，江苏省内钢铁产线受影响面达七成，预计10月7日前难以全面恢复，减少钢材供应约300万吨。此外，韩国POSCO江苏不锈钢厂因限电暂时停产，预计10月初恢复开工。

5. 行业动态与政策支持
   国家发改委提出多项措施保障煤炭供应，包括增产增供、核增优质产能、适度增加煤炭进口、提升存煤水平等。同时，商务部推动新能源汽车下乡、二手车跨省通办等政策，旨在刺激消费。

6. 公司动态

   • 中钢天源非公开发行股票新增股份于2021年4月2日上市，总股本增至7.46亿股。
   • 包钢股份与金石资源等成立合资公司，开发萤石资源综合利用。
   • 甬金股份公开发行可转换公司债券申请通过。
   • 金岭矿业因限电影响，生产运行时间减少，预计对铁精粉产量造成一定影响。

关键信息

• 市场表现：钢铁板块周跌幅为1.51%，位列市场跌幅前三，而农林牧渔、休闲服务、纺织服装涨幅领先。
• 钢铁子板块：普钢和特钢均下跌，其中特钢跌幅更大，达2.07%。
• 个股表现：涨幅前五为银龙股份、玉龙股份、浙商中拓、ST沪科、常宝股份；跌幅前五为海南矿业、博云新材、抚顺特钢、广大特材、鄂尔多斯。
• 煤炭结构性矛盾：澳洲煤炭进口边际放松，有助于缓解煤炭供应紧张，支撑价格中枢。
• 四季度展望：随着煤炭库存持续累积，钢材价格表现或强于煤炭，对钢厂利润形成支撑。
• 风险提示：宏观经济超预期下滑、钢材产量压缩不及预期可能影响行业走势。

附录：价格数据概览

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济超预期下滑，可能对钢铁行业造成不利影响。
• 产量压缩风险：钢材产量压缩不及预期可能影响市场供需平衡。

投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。