20210926-西部证券-钢铁行业周报_粗钢产量平控易达成_四季度或是供应冲击高点_11页_459kb

钢铁行业周报总结（20210920-20210924）

核心结论

1. 钢铁板块回调属正常情绪释放
   当前钢铁板块价格回调至重要均线支撑位，仍具备配置价值。建议关注以下重点个股：

   • 宝钢股份（600019.SH）
   • 包钢股份（600010.SH）
   • 沙钢股份（002075.SZ）
   • 三钢闽光（002110.SZ）
   • 韶钢松山（000717.SZ）
   • 安阳钢铁（600569.SH）
   • 新钢股份（600782.SH）
   • 华菱钢铁（000932.SZ）
   • 久立特材（002318.SZ）
   • 图南股份（300855.SZ）
   • 甬金股份（603995.SH）
   • 中信特钢（000708.SZ）
   • 太钢不锈（000825.SZ）
   • 抚顺特钢（600399.SH）
   • 钢研高纳（300034.SZ）

2. 现货焦煤焦炭偏高估，四季度或有回调
   焦煤和焦炭库存出现拐点，年内价格顶部已现，四季度存在合理回调需求，但幅度可能有限。

   • 螺纹钢（上海）环比上涨3.33%至5890元/吨
   • 热轧板卷（上海）环比下跌1.04%至5710元/吨
   • 冷轧板卷（上海）环比下跌0.15%至6490元/吨
   • 日照港PB粉矿环比上涨1.23%至742元/吨
   • 青岛港超特粉环比上涨4.19%至473元/吨
   • 出库价准一级冶金焦环比下跌0.49%至4030元/吨
   • 吕梁主焦煤价格保持2450元/吨不变
   • 秦皇岛动力煤价格保持942元/吨不变

3. 四季度粗钢产量冲击或达2020年最高点

   • 全年粗钢产量平控目标已较易达成
   • 247家钢厂高炉炼铁产能利用率82.06%，环比下降1.68%，同比下降11.63%
   • 日均铁水产量218.43万吨，环比下降4.48万吨，同比下降30.95万吨
   • 独立电弧炉钢厂利润周环比扩张200元/吨
   • 高炉端华东螺纹利润980元/吨，热卷利润1300元/吨，周环比平均扩张230元/吨
   • 2021年8月，河北粗钢产量同比下滑21.92%，江苏粗钢产量同比下滑8.57%
   • 世界粗钢产量同比下降1.4%，中国为唯一负增长国家

4. 宏观政策与行业动态

   • 国家发改委、能源局开展能源保供稳价督导，重点检查煤炭增产增供、价格政策执行情况
   • 欧盟对中国冷轧不锈钢板实施反倾销税，倾销率普遍在24%以上
   • 青山实业承诺不再新建境外煤电项目，转向绿色能源
   • 包钢股份获得海洋工程用热轧H型钢认证，具备开拓海工钢市场的资格
   • 昆钢本部钢铁生产基地永久性停产，响应“退厂入园”政策

风险提示

• 宏观经济超预期下滑
• 钢材产量压缩不及预期

关键信息汇总

价格走势

• 螺纹钢：上海+3.33%，天津+3.15%
• 热轧板卷：上海-1.04%，天津-0.17%
• 冷轧板卷：上海-0.15%，天津0%
• 铁矿石：日照港PB粉+1.23%，青岛港超特粉+4.19%
• 焦炭：青岛港出库价-0.49%
• 焦煤：吕梁主焦煤价格持平，山西主焦煤价格持平
• 动力煤：秦皇岛港平仓价持平

行业动态

• 政策层面：国家加强能源保供稳价，推动煤炭去库存，支持绿色低碳转型
• 企业动态：
  • 青山实业承诺不再新建境外煤电项目
  • 包钢股份获海工钢认证
  • 昆钢本部钢铁生产基地永久性停产

公司公告

• 银龙股份：持股5%以上股东谢辉宗未实施减持
• 柳钢股份：子公司广西钢铁收购防城港矿渣微粉生产线，交易金额32,247.09万元
• 五矿发展：为全资子公司提供10亿元融资担保

总结

当前钢铁行业面临阶段性回调，但整体仍具备配置价值。四季度粗钢产量压缩或达到2020年最高点，供应冲击显著，但全年平控目标已较易达成。焦煤和焦炭库存拐点已现，价格或有合理回调，而铁矿库存开始由增转降，价格底部已现。宏观政策推动绿色低碳转型，同时部分企业因环保、政策调整等原因进行产能优化。投资者应关注行业回调后的布局机会，同时警惕宏观经济变化对钢材需求的影响。