20181108-川财证券-周期观察_10月份我国钢材出口量同比增长10.4__5页_1mb

10月份我国钢材出口及行业分析总结

核心内容

2018年10月，我国钢材出口量达到550.0万吨，同比增长10.4%。尽管1-10月累计出口钢材量同比下降9.3%，但10月单月数据仍显示出一定的增长动力。与此同时，10月钢材进口量为113.8万吨，同比增长19.8%，1-10月累计进口钢材量同比增长1.3%。整体来看，出口增长与进口增加并存，反映出国内钢材市场在国际环境下的复杂表现。

主要观点

钢铁行业

• 出口增长：10月钢材出口量同比增长10.4%，显示出口市场有所回暖。
• 地产用钢需求：9月房地产新开工面积较好，预计地产用钢需求将持续至12月中旬。
• 供给端分析：螺纹钢产量在高利润背景下维持高位，采暖季限产对产量影响可能低于预期。
• 投资建议：建议关注产品结构以长材为主的钢企，如华菱钢铁（000932）、三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）。

煤炭行业

• 焦炭出口增长显著：10月焦炭出口量同比增长146.5%，1-10月累计出口量增长27.6%。
• 市场供需状况：焦炭市场仍维持供需两旺格局，焦企开工率高，下游钢企有补库需求。
• 中长期展望：环保去产能逐步落地，焦化利润有望长期上移。
• 投资建议：关注产能规模大、环保设施完善的焦企，如开滦股份（600997）、山西焦化（600740）、金能科技（603113）。

建筑建材行业

• 水泥市场紧平衡：10月以来，各地水泥供需维持紧平衡，全国熟料库容比为50%，华东地区更低至40%。
• 政策与市场影响：上海进口博览会期间，江苏、浙江部分水泥企业临时停产，加剧局部供需矛盾。
• 投资建议：关注海螺水泥、上峰水泥等区域性龙头个股。

化工行业

• 有机硅市场触底反弹：近期有机硅市场价格有所回升，但实际成交清淡，需求端存在库存压力。
• 短期波动：DMC价格将围绕成本线波动。
• 长期利好：有机硅价格高位回落有利于下游行业发展。
• 投资建议：关注硅宝科技。

房地产行业

• 市场降温：10月房地产市场延续9月不温不火走势，市场整体降温明显。
• TOP100房企业绩增速放缓：同比增速自三季度以来持续下降。
• 估值修复预期：随着宽松政策预期提升，地产股估值修复有望延续。
• 投资建议：关注保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展等房企。

关键信息

• 出口数据：10月钢材出口550.0万吨，同比增长10.4%；焦炭出口83.8万吨，同比增长146.5%。
• 进口数据：10月钢材进口113.8万吨，同比增长19.8%；焦炭进口数据未提及，但出口显著增长。
• 行业动态：山西水泥企业错峰生产时间延长至2019年3月15日；江苏连云港设立农用物资绿色通道，提升农资运输效率。
• 公司动态：
  • 凌钢股份为子公司提供信用担保。
  • 宝泰隆焦炭制稳定轻烃项目进入调试阶段。
  • 黑猫股份控股股东更名。
  • 科恒股份申请综合授信。
  • 塔牌集团股东股票质押。
  • 华夏幸福10月竞得土地面积54,914.83平方米，金额54.29亿元。

行业公司评级

风险提示

• 政策变化
• 经济增速变化
• 原材料价格波动

分析师声明

分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，与薪酬无直接关联。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户不得传播。
• 报告基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资建议不构成个人投资决策依据，投资者需自行评估风险。
• 报告内容不得被擅自引用、复制或修改，否则将承担法律责任。