20180213-广发证券-钢材_铁矿石进出口数据点评（2018年1月份）_1月钢材出口量环比降17.99_同比降36.61__11页_584kb

钢材、铁矿石进出口数据点评（2018年1月份）总结

一、1月钢材出口情况

核心内容

2018年1月我国钢材出口量为465万吨，环比下降 17.99%，同比下降 36.61%，出口量显著下滑。1月钢材净出口量为346万吨，同比减少 44.59%，净出口量占产量比重为 3.78%，显示出口对整体钢材需求的支撑作用减弱。

主要观点

• 钢材出口量连续两月下降，反映市场需求疲软。
• 出口均价为915.40美元/吨，进口均价为1249.45美元/吨，进出口价差缩小至334.06美元/吨，表明出口竞争力有所增强。
• 新出口订单指数环比上升9.30个百分点至 45.40%，但仍处于荣枯线下方，显示出口需求仍偏弱。
• 2月钢材出口预计继续环比下降，主要受春节效应和冬储行情影响，钢厂生产节奏放缓。

关键信息

• 1月出口量同比减少269万吨，环比减少102万吨。
• 出口均价同比上升 48%，环比上升 4.5%。
• 出口分国别显示，其他地区占比显著上升至 52.25%，而日韩台印、东南亚等传统市场占比下降。

二、铁矿石进口情况

核心内容

2018年1月铁矿砂及其精矿进口量为10034.30万吨，同比上升 9.29%，环比上升 19.26%。进口均价同比下降 9.04%，环比上升 6.08%。

主要观点

• 铁矿石进口量增长主要受国内需求支撑，但港口库存大幅上升，市场压力仍未缓解。
• 1月国内矿山铁精粉产能利用率升至 36.80%，显示国内供应有所恢复。
• 2月铁矿石进口量预计处于降势，受春节假期和淡季影响，原料市场需求低迷。

关键信息

• 进口均价同比下降 9.04%，显示进口成本降低。
• 铁矿石对外依存度有所回升，表明国内铁矿石资源仍依赖进口。
• 2月进口量或下降，主要因春节效应和冬储行情结束。

三、2月钢铁行业展望

核心内容

2018年2月钢铁行业预计呈现 供需两弱 的格局，但冬储行情启动可能改善市场预期，推动钢价稳中有升，矿价震荡走低，行业盈利趋向改善。

主要观点

• 需求端：房地产与基建投资增速放缓，叠加春节假期，钢材需求季节性减弱。
• 供给端：1月下旬粗钢日均产量环比下降，采暖季限产效果显著，2月高炉开工率预计稳中走低。
• 库存端：社会库存和钢厂库存均处于低位，冬储行情启动后库存逐步上升，市场信心有所修复。

关键信息

• 2月重点推荐公司：宝钢股份、方大特钢、南钢股份、鞍钢股份、马钢股份。
• 冬储行情启动，钢价有望稳中有升，矿价震荡走低，盈利改善。

四、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

五、公司盈利预测（部分）

六、行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

七、分析师信息

• 分析师：李莎

  • S0260513080002
  • 电话：020-87574792
  • 邮箱：lisha@gf.com.cn

• 研究助理：陈潇

  • 电话：020-87571273
  • 邮箱：gzchenxiao@gf.com.cn

八、投资评级说明

• 行业评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于 -10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。

• 公司评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 15% 以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于 -5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 5% 以上。