20170910-广发证券-钢材_铁矿石进出口数据点评（2017年8月份）_8月钢材出口量环比降6.32_同比降27.64__12页_917kb

钢材、铁矿石进出口数据点评（2017年8月份）总结

核心内容概述

2017年8月，中国钢材出口量环比下降6.32%，同比下降27.64%。出口新订单指数同样环比下降，表明出口市场持续承压。同时，铁矿石进口量同比小幅增长，但预计9月进口量将趋于稳定。9月作为钢铁行业的传统需求旺季，预计需求将有所改善，但环保限产政策将限制供给端的产能释放，整体市场供需呈现紧平衡状态。

主要观点

钢材出口情况

• 8月出口数据：8月钢材出口量为652万吨，环比下降6.32%，同比下降27.64%。
• 出口订单指数：钢铁新出口订单指数为45.00%，环比下降4.80个百分点，仍低于荣枯线。
• 出口趋势预测：受贸易保护主义和“双反”政策影响，预计9月钢材出口量将继续环比下降。
• 出口地区变化：东南亚地区出口占比明显下降，而其他地区占比上升，表明出口市场结构变化。
• 出口品种变化：含硼钢材出口量同比大幅减少，非含硼钢材出口量同比也有所下降，但出口均价上涨明显。

铁矿石进口情况

• 8月进口数据：8月铁矿砂及其精矿进口量为8666万吨，同比增加1.07%，环比增加2.79%。
• 进口均价：8月进口均价为63.91美元/吨，同比上升14.62%，环比上升12.14%。
• 累计进口数据：1-8月累计进口量为7.14亿吨，同比增长6.62%。
• 进口趋势预测：受环保政策和海外发货量影响，预计9月铁矿石进口量将保持稳定。

关键信息

供需格局

• 9月为传统需求旺季，下游开工率回升，钢材需求有望改善。
• 环保限产政策持续执行，钢厂产能释放受限，市场供应收缩预期增强。
• 社会库存环比上升1.73%，同比上升2.93%，显示市场压力有所缓解。

行业展望

• 钢价、焦炭走势预计偏强，矿价震荡。
• 行业盈利维持高位，整体景气度有望持续。

重点推荐公司

• 方大特钢、马钢股份、鞍钢股份、河钢股份、新兴铸管。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑；
• 钢材出口情况不及预期；
• 改革进度低于市场预期；
• 矿石巨头联合减产保价。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：海关总署、国家统计局、Mysteel、广发证券发展研究中心
• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 联系方式：020-87574792，lisha@gf.com.cn
• 联系人：陈潇（020-87571273），gzchenxiao@gf.com.cn

行业投资评级说明

• 行业评级：买入
• 公司评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上；
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%；
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%；
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

附录：表格摘要