20250115-天风证券-安井食品-603345.SH-目光放眼国际_加强B端布局_3页_705kb

安井食品（603345）近期证券研究报告维持“买入”评级，6个月目标价未明确，当前股价7679元。公司在食品饮料/食品加工行业表现出强劲增长，营收和净利润预计2024-2026年分别增长1600%、1243%和1124%，达到171.5亿元、192.8亿元和214.4亿元。

国际化战略是公司重点，“两进两出”计划包括引进国外管理和技术，优化原材料供应链，并推广大B渠道，产品如丸子和小龙虾已具优势。预制菜业务增速稳定，未来通过差异竞争提升竞争力。公司计划首选东南亚市场并购，目标品牌本地化，以加快海外布局。

财务数据显示，2022-2026年营业收入和EBITDA稳步增长，毛利率提升，预期市盈率和市净率逐步下降，体现估值修复潜力。前三季度分红拟派发现金红利，累计现金分红占净利润比例高。

风险包括预制菜行业竞争加剧、食品质量安全和原材料价格波动。分析师预计“戴维斯双击”可能性，建议投资者关注第二成长曲线和国际扩张机会。