20210622-太平洋-安井食品-603345.SH-安井食品_预制菜未来可期_控股新宏业加强产业链布局_6页_770kb

安井食品（603345）总结

核心内容

安井食品（股票代码：603345）是一家在速冻食品领域具有较强市场认可度的企业，近年来积极布局预制菜行业，通过“双剑合璧”（安井+冻品先生）、“三路并进”（火锅料、米面制品、菜肴制品）等战略，强化C端与B端品牌认知与渠道拓展。公司还通过定增和收购新宏业股权，进一步加强产业链上下游协同，提升整体竞争力。

主要观点

• 品牌与产品优势：安井食品凭借多年积累的品牌影响力，以及对C端市场的持续投入，如锁鲜装的推出和升级，增强了消费者对产品的信任和偏好。同时，公司注重产品性价比和研发效率，聘请行业顶级厨师进行预制菜研发，提升产品还原度。
• 渠道布局完善：公司拥有强大的经销商网络，涵盖商超、餐饮等多个渠道，并通过BC类渠道拓展和不同餐饮业态的覆盖，实现全渠发力，增强B端预制菜业务的协同效应。
• 产能扩张加速：公司公布57亿元定增方案，用于新基地建设和老基地扩建，预计未来3-5年产能复合增速达20%。新基地将有效覆盖华南、山东等重点区域，提升供应链效率。
• 产业链延伸：通过控股新宏业71%股权，公司向上游鱼浆产业链和小龙虾菜肴领域延伸，增强对原材料的掌控能力，提升抗风险能力与综合竞争力。
• 信息化赋能供应链：2021年公司全面启动数字化转型，通过CRM和SRM系统优化采购、物流、销售等环节，提升供应链效率和管理精准度。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：241.52元
• 目标价：300元
• 总股本/流通（百万股）：244/240
• 总市值/流通（百万元）：59,033/58,047
• 12个月最高/最低（元）：280.80/115.96

盈利预测与评级

• 收入增速（2021-2023年）：29.22%、24%、23%
• 净利润增速（2021-2023年）：51.81%、33.36%、31.34%
• 一年期目标价：300元
• 公司评级：维持买入评级

财务指标

风险提示

• 销量不及预期
• 成本下行低于预期
• 竞争加剧

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

重要联系人

证券分析师

• 黄付生
  • 电话：010-88695133
  • 邮箱：huangfs@tpyzq.com
• 蔡雪昱
  • 电话：010-88695135
  • 邮箱：caixy@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190517050002
• 李梦鹏
  • 电话：15216670756
  • 邮箱：limx@tpyzq.com

销售团队

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