德勤：香港及中国大陆IPO_市场2016年回顾与2017年前景展望_54页_4mb

香港及中国大陆2016年IPO市场回顾与2017年展望

核心内容概览

2016年全球资本市场及中港股市波动频繁，但香港新股市场表现相对亮丽，融资规模和数量均创历史新高，尤其在金融服务业及大型IPO项目方面。中国大陆IPO市场则经历了融资规模下降，但下半年有所回暖，整体市场保持平稳发展。

香港新股市场回顾

2016年表现

• 香港全年共120家企业新上市，融资1,947亿港元，为近五年新高。
• 金融服务业仍然是IPO的主要领域，融资约1,089亿港元，占比约89%。
• 创业板表现尤为突出，新股数量和融资额均创2002年以来新高。
• 新股首日平均回报率为+195.9%，其中创业板达+505.3%，高于主板+12.5%。
• 有34%的IPO定价高于发售价范围中间值，但较去年同期下降6个百分点。

2016年趋势

• 大陆企业数量占比下降，海外企业数量增加，融资额增长显著。
• 香港IPO市场在2016年全球排名首位，受中资金融新股带动。

中国大陆IPO市场回顾

2016年表现

• 全年共233只新股融资1,549亿元人民币，其中主板和中小企业板融资增加，创业板略有下降。
• 前五大IPO融资规模较2015年下降48%，主要集中在银行及证券行业。
• 新股上市首日市盈率有所下降，但整体回报率平稳，主要受限于A股规定。

2016年趋势

• IPO步伐受到控制，全年共245家企业上会，其中222家通过审核。
• 申请上市的企业数量庞大，达到723家，但部分中止审查。
• 新股发行节奏和价格在下半年有所回暖，融资规模增加。

2017年前景展望

香港市场

• 预计全年有120-130只新股上市，融资约1,600-1,800亿港元。
• 超大型IPO融资额占比约66%，主要来自中资金融服务类企业。
• 创业板和第三板的改革及上市架构将有所调整，未来可能更清晰。
• 香港仍将是亚太区中小企业的重要上市地，尤其关注华人经营或有中国业务策略的企业。

中国大陆市场

• 2017年A股IPO融资预计约2,500-2,800亿元人民币，有望消化已通过发审会的企业。
• 注册制改革预计在2017年4月进行二审，但正式实施可能性不大。
• 深港通将促进外国机构投资者对A股市场的参与，提升市场流动性。
• 政策方面，央行将推动金融稳定，继续支持国企及地方企业融资。

关键信息总结

• 2016年融资规模：香港IPO融资1,947亿港元，中国大陆IPO融资1,549亿元人民币。
• 行业分布：金融、制造、房地产及消费行业是主要融资领域。
• 市场表现：香港主板平均首日回报率上升28.1个百分点，创业板表现强劲。
• 国际影响：美国和欧洲市场因经济不确定性影响IPO活动，而香港IPO市场仍具吸引力。
• 德勤角色：德勤是多个大型IPO的申报会计师，提供全面的上市服务，包括审计、咨询及税务等。

主要观点

• 香港作为国际金融中心，继续吸引中资企业来港上市，尤其是金融和大型企业。
• 中国大陆IPO市场虽有所放缓，但下半年有所回暖，政策导向稳定市场。
• 新股定价和认购情况显示市场对优质项目仍保持热情，但整体市场波动性较大。
• 2017年展望显示，注册制改革及深港通将对A股市场产生积极影响。

联系信息

• 全国上市业务组：提供专业的IPO服务，联系人包括欧振兴、夏礼杰、林国恩等。
• 德勤中国：拥有广泛的办事处网络及专业团队，致力于为客户提供高质量的上市服务。