2015年-德勤中国_香港及中国大陆IPO市场-2014年回顾与2015年展望_57页_2mb

Deloitte 2014年中港IPO市场回顾与2015年展望总结

核心内容概述

2014年，中港资本市场在经济和政治因素的影响下经历了波动，但整体IPO市场表现强劲。香港IPO市场全年共115家企业上市，融资总额达2,277亿港元，创历史新高；中国大陆IPO市场则相对低迷，全年共77家企业上市，融资总额为787亿元人民币，低于2012年同期水平。

主要观点与关键信息

香港IPO市场表现

• 融资规模：2014年全年融资总额为2,277亿港元，较2013年增长35%。其中，前五大IPO融资额占全年融资总额近50%，H股发行数量增至21宗，为历史最高。
• 市盈率：68%的IPO市盈率在10倍以上，43%的IPO市盈率达20倍以上，显示市场对新上市企业估值偏高。
• 首日回报率：平均首日回报率为+35.8%，其中创业板表现尤为突出，最高首日回报率达+720%。
• 行业分布：消费行业、科技、传媒和电信行业、房地产行业为主要IPO行业，合计占融资总额四成多。
• 申请情况：港交所全年共收到159宗上市申请，较2013年增长14%。但申请处理期限已过的个案减少，被拒、撤回和发回的申请增多，反映审核趋严。
• 全球排名：香港IPO市场按融资额排名全球第二，仅次于纽约证券交易所。

中国大陆IPO市场表现

• 融资规模：全年融资总额为787亿元人民币，较2012年下降24%。其中，前五大IPO融资额达183亿元人民币，较2012年增长25%。
• 市盈率与回报率：75%的IPO市盈率在20倍以上，平均首日回报率为44%，受A股规定限制。
• 行业分布：制造行业占比最大，占融资总额28%。科技、传媒和电信行业紧随其后。
• IPO重启：2014年6月IPO重启，但发行节奏缓慢，全年上市数量及融资额均低于2012年。

2015年展望

• 香港市场：预计IPO市场将保持稳定，但资金流动仍受中美经济发展影响。H股发行将继续受到欢迎，H股全流通有望于2015年实现。此外，深港通可能推出，推动中港市场互动。
• 中国大陆市场：注册制改革将加快，降低小微和创新型企业上市门槛。沪港通可能促使A股排队企业转板至港股，缓解IPO“堰塞湖”现象。同时，创业板门槛降低，吸引未盈利的高科技企业回归A股。

关键信息总结

香港市场

• IPO数量：全年115家，为历史新高。
• 融资总额：2,277亿港元，接近2009年水平。
• H股发行：全年21宗，占总IPO数量近一半。
• 行业分布：消费、科技、传媒和电信、房地产为前三大行业。
• 市盈率与回报率：市盈率持续上涨，平均首日回报率上升6.9个百分点。

中国大陆市场

• IPO数量：全年77家，较2012年下降19%。
• 融资总额：787亿元人民币，较2012年下降24%。
• 行业分布：制造行业占比最大，科技、传媒和电信行业次之。
• IPO重启：4月重启发审会，全年共125家新股上市。
• 注册制改革：国务院提出推进注册制改革，降低上市门槛。

全球市场

• IPO融资额：纽约证券交易所居首，香港位列第二。
• IPO趋势：全球IPO市场呈现多元化发展，亚洲市场表现活跃。

德勤服务亮点

• 市场份额：2009年至2014年，德勤在港IPO市场占据重要份额。
• 主要项目：德勤参与了多个具有里程碑意义的IPO项目，如中国广核电力、万洲国际、中广核、富贵生命等。
• 专业团队：德勤拥有强大的专业团队，提供审计、税务、企业管理咨询及财务咨询服务，支持企业成功上市融资。

联络信息

• 欧振兴：联席领导合伙人，联系方式：+852 2852 1266 / +86 755 3353 8075
• 吴晓辉：中国A股资本市场领导合伙人，联系方式：+86 21 6141 1808
• 纪文和：联席领导合伙人，联系方式：+86 21 6141 1838
• 林国恩：华北区领导合伙人，联系方式：+86 10 8520 7126