20210905-国信期货-焦炭焦煤周报_焦煤现货高位_焦化成本支撑存在_23页_3mb

焦炭焦煤市场周报总结

核心内容概述

本报告由国信期货发布，分析了2021年9月5日当周焦炭和焦煤市场的行情回顾与未来展望。整体来看，双焦市场在供应端受到环保政策限制，需求端受到钢厂压产影响，但市场仍具备一定的成本支撑，价格维持高位。

主要观点

1. 焦炭市场

• 供应收缩：受环保政策影响，山西、山东等地焦企限产，部分焖炉，部分限产30%-50%。Mysteel调研样本焦企淘汰产能利用率周环比下降0.91个百分点至80.79%。
• 库存低位：港口焦炭库存降至160万吨，周环比减少5万吨。焦企焦炭库存为23.91万吨，周环比减少0.96万吨。
• 现货提涨：焦炭现货价格连续提涨八轮，河北部分焦企提出第九轮提涨。
• 期货贴水：期货盘面贴水扩大，低位存在支撑，建议偏多思路参与。

2. 焦煤市场

• 供应偏紧：国内焦煤产量同比小幅增长，但受安全检查影响，产量释放趋缓。煤矿开工水平仍未回到年内高位。
• 库存变化：主要港口进口焦煤库存为365万吨，周环比增加5万吨。焦企焦煤库存为686.28万吨，周环比增加7.51万吨。
• 进口受限：澳煤资源不能通关，其他资源仅作补充，整体成交量相对较小。甘其毛都口岸逐步恢复通关，但短期通关量较少，报价高位。
• 下游需求：钢厂焦煤库存处于近三年低位，存在补库动能，但受压产预期影响，需求温和。

关键信息

焦炭基本面

• 产量：2021年1-7月国内焦炭产量2.7亿吨，同比增长3.2%。7月产量3879万吨，月环比基本持平。
• 出口：1-7月焦炭出口410万吨，恢复至正常水平，但整体出口量较少，对国内供需影响有限。
• 库存：港口库存降至160万吨，焦企库存降至23.91万吨，显示市场流通顺畅。
• 价格走势：现货价格连续提涨，期货贴水扩大，市场情绪偏强。

焦煤基本面

• 产量：2021年1-6月焦煤产量2.79亿吨，同比增长3.4%。二季度受安全检查影响，产量回落，7-8月复产不及预期。
• 库存：主要港口进口焦煤库存365万吨，周环比微增；焦企焦煤库存686.28万吨，周环比微增。
• 进口情况：澳煤无法通关，其他资源补充有限，整体成交量小。甘其毛都口岸恢复通关，但短期资源有限，报价高位。
• 需求：钢厂焦煤库存处于低位，存在补库动能，但压产预期抑制了需求增长。

后市展望

• 供应端：环保政策限制下，焦企开工率及日均产量周环比小幅下滑，全国整体供应仍偏紧。
• 需求端：钢厂压产压力持续，铁水产量温和下降，但钢厂库存处于低位，存在补库需求。
• 价格预期：焦炭和焦煤现货高位运行，期货盘面回调后低位存在支撑，建议逢低短多操作。
• 风险提示：需关注环保政策执行力度、钢厂压产节奏及进口煤资源变化。

总结

双焦市场在2021年9月初仍维持高位，供应端受环保政策影响，焦企开工受限，库存处于低位；需求端虽有压产预期，但钢厂库存低位带来一定补库动力。焦炭现货连续提涨，期货贴水扩大，市场情绪偏强。焦煤供应趋紧，进口受限，价格高位运行，下游焦企仍保持按需采购策略，整体市场具备成本支撑，建议关注低位机会。

分析师：邵荟懂
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