20260209-迈科期货-焦炭产量上升_煤矿供应下滑_19页_1mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年2月6日焦炭和焦煤市场的供需、库存、利润及价格走势，并结合国际煤炭政策变化对中长期市场趋势进行了展望。

焦炭市场分析

主要观点

• 供给端：焦炭产量上升，独立焦化厂和247家钢厂的焦炭日均产量分别上涨0.3%和0.23%，总产量上涨0.53%。
• 需求端：铁水产量环比微升，但整体需求仍处于淡季，预计春节前日均铁水产量将低于230万吨。
• 库存端：独立焦化厂库存环比下降1.65%，钢厂库存环比上升14.19%，港口库存上升3.04%，焦炭总库存上升15.58%。
• 利润端：独立焦化企业吨焦利润为-10元/吨，环比上升45元/吨，亏损幅度收窄。
• 价格走势：焦炭价格持稳，日照港准一出库价为1470元/吨，周环比持平；焦炭05合约基差为-83，月差为-70.5，基差和月差均走弱。
• 中长期展望：国际煤炭政策扰动（如印尼削减产量配额、印度将焦煤列为关键矿产、特朗普矿产储备计划）可能对焦炭成本支撑走强，中长期震荡偏强。

关注事件

• 焦炭提涨/提降
• 铁水产量变化
• 焦企库存变动

焦煤市场分析

主要观点

• 供给端：国内煤矿产量环比下滑5.29%，蒙煤通关量下降，预计节前供应持续走弱。
• 需求端：焦炭产量上升带动焦煤日耗上升，但整体需求仍偏弱，节前预计日均铁水产量维持在230万吨以下。
• 库存端：钢厂库存环比上升9.84%，焦企库存上升67.6%，煤矿库存环比下降2.53%，港口库存下降13.62%，焦煤总库存上升61.29%。
• 利润端：焦煤需求上升，库存增加，但价格持稳。
• 价格走势：焦煤价格持稳，唐山蒙5精煤自提价为1430元/吨，周环比持平；焦煤05合约基差为+69，月差为-79，基差走强，月差走强。
• 中长期展望：国际煤炭政策扰动可能带动国际焦煤价格上涨，对国内焦煤价格形成支撑，中长期震荡偏强。

关注事件

• 国内煤矿产量
• 蒙煤通关情况
• 煤矿库存变化

市场趋势总结

焦炭

• 短期：供给端恢复，需求端仍偏弱，库存分化，基差和月差走弱，价格持稳。
• 中长期：国际煤炭政策扰动可能增强成本支撑，建议震荡偏强思路对待，但节前需注意控制风险。

焦煤

• 短期：供应端走弱，需求端略有回升，库存上升，价格持稳，基差和月差走强。
• 中长期：国际煤炭政策对价格形成支撑，建议震荡偏强思路对待，节前需关注供应端变化。

关键数据汇总

市场风险提示

• 节前风险：节前需求淡季，焦炭和焦煤库存上升，需注意价格波动风险。
• 政策风险：国际煤炭政策变化可能对价格产生影响，需关注后续政策动向。
• 操作建议：中长期看震荡偏强，但节前需谨慎操作，控制风险。

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