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供给扰动仍存 焦炭高位震荡

核心内容

本报告为国信期货发布的《焦炭焦煤周报》，分析了2020年10月中旬焦炭和焦煤的市场行情、基本面情况及未来走势。报告指出，由于供给端的扰动和需求端的支撑，焦炭和焦煤价格均呈现高位震荡态势，短期内市场以短线操作为主。

主要观点

焦炭市场

• 行情回顾：双焦主力合约本周震荡运行，现货市场提涨四轮，贸易商存在恐高情绪，集港意愿下降。
• 供给情况：山西、河北地区有焦企退出产能，新建产能尚未满产，导致焦炭供应偏紧。
• 库存情况：全国230家独立焦企产能利用率周环比上升0.7个百分点，焦企库存处于低位，出货情况良好。
• 港口库存：天津港、连云港、日照港、青岛港四港口焦炭库存周环比减少1.5万吨，显示市场供应趋紧。
• 后市展望：短期内焦炭供应偏紧，现货流转顺畅，但贸易商情绪谨慎，期货盘面高位震荡，建议短线操作。

焦煤市场

• 行情回顾：焦煤主力合约在市场消息冲击下快速拉涨后出现回调，现货价格偏强运行。
• 供给情况：节后煤矿恢复生产，但山西因安全检查导致供应紧张。
• 库存情况：全国焦企焦煤库存周环比增加23.38万吨，显示焦企补库能力较强；钢厂焦煤库存周环比增加35.99万吨，带动焦煤需求。
• 港口库存：京唐港、日照港、连云港三港口焦煤库存周环比减少4.8万吨，几乎无成交，反映市场情绪偏弱。
• 后市展望：短期内焦煤供应偏紧，但焦企利润较好，采购压力不大，期货盘面建议短线操作。

关键信息

焦炭供需分析

• 产量：2020年8月全国焦炭产量4128万吨，同比增长2.9%，环比增长130.7万吨；1-8月累计产量3.1亿吨，同比下滑1.4%。
• 出口：1-7月焦炭及半焦累计出口215万吨，进口115.48万吨，净出口大幅下滑76.4%。
• 库存：截至10月16日，全国焦企焦炭库存27.35万吨，周环比减少0.81万吨；四港口焦炭库存244.5万吨，周环比减少1.5万吨。

焦煤供需分析

• 产量：1-7月焦煤累计产量3.1亿吨，同比增长1.15%。
• 库存：全国焦企焦煤库存848.96万吨，周环比增加23.38万吨；110家样本钢厂焦煤库存878.14万吨，周环比增加35.99万吨。
• 港口库存：京唐港、日照港、连云港三港口焦煤库存244万吨，周环比减少4.8万吨。

后市展望

• 焦炭：供应偏紧，现货流转顺畅，但贸易商恐高情绪明显，期货盘面高位震荡，建议短线操作。
• 焦煤：供应受山西安全检查影响，短期偏紧；焦企利润较好，采购需求稳定，期货盘面受消息冲击后回调，建议短线操作。

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