20210312-国都期货-焦煤焦炭晨报_焦煤高库存持续改善_焦炭企稳后小幅反弹_8页_556kb

焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月12日焦煤与焦炭的市场行情、库存变化、供需情况以及政策影响，重点指出当前市场处于紧平衡状态，预计焦煤和焦炭价格将保持震荡走势，需关注政策变化对市场的影响。

市场行情回顾

焦炭

• 主力合约J2105：3月11日，焦炭主力合约开盘2325，收盘2353.5，涨幅2.33%，振幅3.96%，成交量247214，持仓量137334，夜盘收于2341，涨幅0.54%。
• 现货市场：准一级冶金焦价格在唐山、邯郸、吕梁和天津港分别为2550、2400、2330和2800元/吨，无涨跌；主焦煤价格在柳林、临汾、太原和京唐港分别为1530、1510、1410和1630元/吨，京唐港主焦煤价格下跌20元/吨。

焦煤

• 主力合约JM2105：3月11日，焦煤主力合约开盘1520.5，收盘1543.5，涨幅2.90%，振幅4.33%，成交量186480，持仓量113942，夜盘收于1545.5，涨幅1.11%。
• 现货市场：焦煤价格整体维持稳定，但京唐港主焦煤价格小幅下跌20元/吨。

库存与供需分析

焦煤

• 港口库存：198.7万吨（-2万吨），库存水平有所下降。
• 焦化厂库存：868.07万吨（-54.3万吨），库存持续去化，接近正常水平。
• 钢厂库存：880.08万吨（-1.2万吨），库存略有下降。
• 总体库存：焦煤库存长期高企问题得到缓解，总体处于正常水平。

焦炭

• 港口库存：190万吨（+6万吨），库存有所上升。
• 焦化厂库存：43.54万吨（+9.1万吨），库存上升。
• 钢厂库存：475.11万吨（+28.65万吨），库存上升。
• 库存拐点：焦炭库存拐点到来，各环节库存逐步恢复至正常水平。

需求端表现

• 焦化厂开工率：全国230家独立焦化厂开工率85.83%，剔除淘汰产能后为91.59%，日均产量65.42万吨，环比增加0.43万吨。
• 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率83.33%，环比下降0.52%，但重点钢企粗钢日均产量231.95万吨，环比增长0.85%。
• 钢材库存：全国主要钢材社会库存2217.85万吨，较上周减少13.54万吨，较上月增加416.32万吨，库存去化趋势明显。

供给端动态

• 焦煤供给：内蒙古地区洗煤厂因能耗超标限产，影响部分产量；蒙煤进口量逐渐恢复，可能对国内焦煤价格造成冲击。
• 焦炭供给：焦化厂开工率维持高位，供给端总体保持旺盛。

政策与市场影响

• 唐山限产：唐山地区126座高炉中有62座检修，影响产量约82.97万吨，产能利用率下降至70.87%。
• 环保政策：京津冀及周边地区PM2.5污染过程预计在3月14日后改善。
• “十四五”规划：贵州计划加快煤矿改造，到2025年煤炭产能将达2.5亿吨/年；内蒙古将逐步淘汰部分小型高炉和转炉。

操作建议

• 焦煤：价格震荡走高，保持[1400，1600]区间宽幅震荡。建议采取区间策略，关注两会碳达峰碳中和政策细则及唐山污染限产政策。
• 焦炭：价格跌幅收窄，小幅反弹，但现货仍有下降空间。建议保持观望，注意风险。

分析师与机构简介

• 分析师：穆新宇，国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。
• 国都期货研究所：拥有多名博士、硕士组成的研究团队，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，提供专业研究分析与咨询服务。

免责声明与版权信息

• 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确信息，但对可能导致的任何损失不承担责任。
• 报告不提供量身定制的投资建议，建议投资者独立评估。
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关键信息汇总

• 价格趋势：
  • 焦炭：小幅反弹，但现货仍有下降空间。
  • 焦煤：震荡走高，保持[1400，1600]区间。
• 库存变化：
  • 焦煤库存持续去化，接近正常水平。
  • 焦炭库存拐点到来，各环节库存恢复。
• 供需情况：
  • 需求端保持旺盛，钢厂开工率居高不下。
  • 供给端受限产和进口恢复影响，波动较大。
• 政策影响：
  • 唐山限产影响焦炭和焦煤需求。
  • “十四五”期间煤炭产能提升，供应结构优化。

总结

当前焦煤和焦炭市场处于紧平衡状态，库存逐步恢复正常，需求端保持旺盛，但供给端受到限产和进口恢复的影响，价格波动较大。建议投资者采取区间操作策略，关注政策动向及市场供需变化。