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中国重汽（3808HK）2024H1盈利预告总结

中国重汽发布2024年上半年正面盈利预告，预计权益股东应占溢利同比增长显著。2024年上半年，公司实现权益股东应占溢利约307至342亿元（中值324亿元），同比增长375%，基于集团先前6个月盈利约2358亿元基线上增长30%至45%。

公司龙头地位稳固，重卡销量达139万辆，同比增长7%，市占率27.6%，同比提升10个百分点。燃气重卡布局成效显著，销量28万辆，同比增长273%。新款HOWO-TS7燃气车上市，搭载高效发动机，通过严格测试，预计将成为下半年市场主要产品。

海外市场表现强劲，重卡出口629万辆（中汽协口径），占比超40%，出口单月最高纪录被刷新，高端产品出口占比提升，推动利润增长。

股权激励计划已实施，设定了2024-2026年营收和利润率目标，表明公司对长期发展的信心。结合激励措施和业绩考核，公司后期业绩有望持续改善。

西南证券预测，2024-2026年归母净利润分别为650亿元、716亿元和819亿元，对应PE为73倍、67倍和58倍，维持“买入”评级。风险包括行业复苏不确定性、汇率波动、出口依赖、原材料价格和产能扩张问题。