亿渡数据-雅达股份（430556）-智能电力监控产品企业研究_12页_2mb

雅达股份（430556BJ）研究总结

公司基本情况

• 成立于1994年，2014年新三板挂牌，2023年北交所上市。
• 主营智能电力监控产品的研发、生产和销售，提供电力监控系统集成服务。
• 采用直销为主（收入占比超70%）、经销为辅的销售模式。

主营业务

• 产品包括电力监控仪表、电力监控装置、用电保护装置、传感器及系统集成服务。
• 广泛应用于数据中心、通信基站、轨道交通、充电桩、工业建筑等领域。
• 主要客户包括中恒电气、维谛技术、腾讯、阿里巴巴等知名企业和机构。

财务表现

• 营收：2018-2022年年均增长率17.13%，2023Q1同比增长11.86%。
• 毛利率：近五年均值36.78%，波动性大。
• 净利率：近五年均值16.33%，盈利能力受成本影响。
• 费用率：期间费用率处于较高水平（均值22.64%），研发费用率高达8.56%。
• 应收账款：占比较高（2022年37.31%），周转速度慢，现金收入比低。

行业分析

• 下游领域：数据中心、通信基站、充电桩、轨道交通等需求增长。
• 市场规模：中国电工仪器仪表年产量保持在2.2亿台以上，电力行业年均用电量增长率7%。
• 竞争格局：主要竞争者包括安科瑞、杭州柯林、红相股份等，雅达股份在毛利率和研发投入方面具有一定优势。

风险提示

• 研发投入较大，应收账款风险较高。
• 行业竞争激烈，毛利率波动可能影响盈利稳定性。

同行业对比

法律声明

• 本报告仅提供参考，不构成投资建议。
• 相关信息均来源于公开资料，不保证准确性。
• 报告时效性截至2023年6月。