20220130-开源证券-商业贸易行业周报_多家电商平台发布年货节报告_彰显新消费趋势_25页_2mb

商业贸易行业周报总结

核心内容

2022年1月30日发布的商业贸易行业周报指出，尽管A股整体下跌，但商贸零售指数表现优于大盘，位列31个一级行业中的第三位。整体来看，2022年年初至今商贸零售指数下跌6.50%，但仍强于上证综指的7.65%跌幅。报告重点分析了电商年货节带来的新消费趋势，并对化妆品、医美和黄金珠宝等细分领域提出了投资建议。

主要观点

1. 新消费趋势显现

• 电商年货节表现亮眼：淘宝、京东、抖音、快手等平台相继发布年货节报告，整体销售表现良好，其中淘宝直播间销售额同比增长20.5%，客单价接近整体的两倍。
• 热门品类与主题：女装、珠宝首饰、食品、美妆及3C数码为年货节热门品类；“冰雪消费”和“家乡年货”为消费热点主题。
• 国潮与颜值经济：国潮产品如汉服、旗袍直播间成交额分别增长64%和105%；黄金和香水彩妆为京东年货节核心品类，表现强劲。
• 独居经济兴起：受“就地过年”影响，独居经济催生了家庭布置、饮食和精神需求的新消费场景，如洗地机、空气炸锅、鲜花绿植等产品销量显著增长。

2. 投资建议

• 化妆品板块：推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展等公司，其核心产品和渠道布局表现良好，业绩增长显著。
• 医美板块：推荐爱美客、华熙生物等公司，受益于颜值经济和行业高景气，具备技术壁垒和品牌优势。
• 黄金珠宝板块：推荐周大生、潮宏基等公司，黄金批发收入增长显著，省代模式提升渠道效率。

关键信息

电商平台动态

• 淘宝：发布《2022承包家的新年味—一年货节生活消费趋势报告》，推出“全国年货图鉴”，推动国潮和颜值经济。
• 京东：推出“春节不打烊”活动，与谷爱凌合作推广“冰雪消费”，预制菜销量同比增长100%。
• 抖音：邀请明星进入直播间，推动“家乡年货”消费，直播时长和观看人次分别达3171万小时和424亿人次。
• 快手：上线新年第一播、品牌福利购等活动，带动年货节销售。

行业关键词

• 花西子：获美国推特顶流博主Jeffree Sta推荐。
• 友啥：阿里巴巴推出兴趣社群APP“友啥”。
• 美械宝：医美上游企业获康德莱投资。
• 孝心单：美团优选“孝心单”单月订单数突破350万。

板块行情

• 商贸零售指数：本周下跌2.26%，跑赢上证综指2.32个百分点。
• 专业连锁板块：本周跌幅最小，为3.21%。
• 个股表现：宁波中百、通程控股、翠微股份涨幅靠前，分别为12.6%、9.7%、8.5%；天虹股份、人人乐、汉商集团跌幅较大。

投资主线

1. 化妆品：重点推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益于国潮风、快迭代、下沉市场等优势。
2. 医美：重点推荐爱美客、华熙生物，受益于颜值经济和行业高增长。
3. 黄金珠宝：重点推荐周大生，受益于黄金批发高增长和省代模式拓展。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境对消费行业造成影响。
• 疫情反复：对线下零售和部分电商业务带来不确定性。
• 行业竞争加剧：市场参与者增多，竞争压力上升。

关键公司表现

总结

2022年春节前，电商平台年货节数据反映新消费趋势显著，国潮、颜值经济、独居经济等成为主要驱动因素。商贸零售指数表现优于大盘，专业连锁板块跌幅最小，部分个股表现亮眼。投资建议聚焦化妆品、医美和黄金珠宝等高景气行业，重点推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展、爱美客、华熙生物、周大生等公司，同时提示宏观经济、疫情反复和行业竞争等风险。