20240602-开源证券-宏观周报_新建房与二手房成交量表现分化_18页_1mb

宏观周报：2024年6月2日《进一步全面深化改革—宏观周报》

一、供需修复阶段性放缓

• 基建开工：石油沥青装置开工率回升至历史低位，水泥发运率处于同期低位。
• 工业生产：汽车轮胎开工率高位运行，优于历史同期水平，化工链整体开工回落。
• 地产需求：螺纹钢、建材等地产链需求弱于历史同期，轻纺城成交量环比回落。

二、价格走势

• 国际大宗商品：原油震荡下行，铜铝价格上行，黄金价格波动上升。
• 国内工业品：南华指数、金属、能化板块价格整体上涨，铁矿石、螺纹钢、煤炭价格回升。
• 食品价格：农产品价格延续回落，猪肉批发价明显上涨。

三、地产与流动性

• 商品房：新建住房成交面积同比降幅收窄，二手房成交延续高位。
• 土地市场：成交面积环比上升，但同比下降幅度扩大。
• 资金利率：R007和DR007升至187%附近，央行净投放6040亿元逆回购。

四、交通运输与运价

• 客运物流：北上广深地铁客运量同比上升，航班数量下降。
• 货运情况：整车货运流量指数、公路物流园吞吐量指数连续回升。
• 出口运价：CCFI、SCFI指数上行，但铁矿石等运价分化。

五、风险提示

• 大宗商品价格波动超预期、政策力度不达预期。

重点关注

• 地产链复苏力度偏差，二手房市场表现优于新房
• 资金利率上行，流动性总体宽松
• 交通运输领域回暖趋势明显

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