20241013-开源证券-宏观周报_一线城市二手房成交大幅上升_18页_1mb

宏观周报总结（2024年10月13日）

一、供需分析：震荡运行

• 基建开工：石油沥青、水泥等开工率处于历史低位，节后略有回升但基础较弱。
• 工业生产：化工链开工率上升，汽车轮胎开工分化，高炉、焦炉开工率回升。
• 地产需求：前19天工业品需求疲软，两地区分类地产数据偏低，但乘用车销量随节前增长震荡上行。

二、商品价格：整体回升

• 国际商品：原油价格震荡上行，黄金、铜铝先扬后落，但总体上涨。
• 国内工业品：南华综合指数上涨，黑色系商品（铁矿石、螺纹钢）价格大幅上涨，部分化工品（甲醇、PVC）下降。
• 农产品与食品：CPI数据与猪肉批发价环比下降，呈现下行趋势。

三、地产与流动性

• 商品房成交：一线城市二手房成交同比显著增长（如北京+52%，上海+472%），北上深市场活跃度提升。
• 土地成交：大中城市土地成交环比上升，同比降超60%。
• 资金利率：短端利率震荡下行，央行净回笼资金趋势明显，质押回购维持高位。

四、交通运输与消费

• 出行数据：一线城市地铁客运量同比上升，国内航班数量也有小幅增长。
• 货运物流：运量指数全面回落，出口运价继续下滑，内贸略显回升。
• 消费品市场：中国轻纺城成交量攀升，义乌小商品价格微幅回落。

五、风险提示

• 大宗商品价格波动或超预期。
• 政策推动力度或结构性调整超越预期。

本周报告提示需持续关注房地产业修复、大宗品价格分化的潜在传导效应以及政策面的变化趋势。