20241104-中原证券-华兰生物-002007.SZ-三季报点评_第三季度血制品利润快速增长_3页_726kb

华兰生物三季报分析总结

华兰生物工程股份有限公司（股票代码：002007）成立于1992年，是一家专注于血液制品、疫苗及重组蛋白等生物制品研发、生产和销售的国家级高新技术企业，由创始人安康实际控制。

在2024年前三季度业绩中，公司总营业收入为349.1亿元，同比下降10.79%；归属于母公司净利润为92.4亿元，同比下降13.46%；扣除非经常性损益的净利润为81.7亿元，同比下降9.75%。三季度具体数据显示，营业收入同比下降21.04%，但扣除疫苗业务影响后，血制品业务收入增长21%，归母净利润同比增长68%，血制品利润实现快速增长。

财务指标方面，2024前三季度毛利率为61.77%，较上年同期下降7.87个百分点；销售费用率下降5.2个百分点至1.764%，管理费用率上升1.85个百分点至71.6%，研发费用率上升0.05个百分点至60.7%。

分析师维持公司盈利预测，预期2024-2026年每股收益分别为0.73元、0.89元和1.03元，对应市盈率为2255倍、1835倍和1593倍，考虑到血制品增长潜力，维持“买入”投资评级。

风险提示包括浆站扩张和疫苗销售低于预期，以及新药研发进度不确定。总体上，公司血制品业务前景可期，但需警惕业绩波动。

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