20160201-中国银河-电力设备周报_优质股超跌_板块已进入价值投资区间_30页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2016年1月，电力设备与新能源行业整体表现低迷，申万电力设备指数下跌29.09%，在28个一级行业板块中跌幅排名第四。板块换手率74.40%，排名第八。部分优质股出现明显超跌现象，具备较高的投资价值。

主要观点

• 板块价值投资机会显现：电力设备与新能源板块整体估值水平大幅下移，部分公司已回调至合理区间，具备投资潜力。
• 核电板块前景乐观：核电建设进入新高峰，三代核电技术成为主流，优质核电公司估值已下降至30-40倍，具备上涨空间。
• 新能源发展持续加速：供给侧改革推动清洁能源发展，新能源汽车、光伏等产业受到政策支持，行业发展前景广阔。
• 重点推荐个股：江苏神通、东方能源、汇川技术、阳光电源、长园集团等，这些公司具备良好的业绩弹性、估值优势和行业地位。

关键信息

一、电力设备与新能源行业表现

• 申万电力设备指数：2016年1月下跌29.09%，跌幅排名第四。
• 跌幅前十股票：东方能源、彩虹精化、金龙机电、光一科技、湘电股份、电科院、新宙邦、中能电气、通达动力、麦迪电气，跌幅从48.3%到44.0%。
• 换手率前十股票：中电电机、多氟多、电光科技、易事特、汇中股份、新宙邦、哈空调、和顺电气、通达股份、雄韬股份，换手率从378%到162%。
• 优质股推荐：江苏神通（核电业务弹性最大，股价16.14元，市值35亿，股权激励刚完成）、东方能源（国家电投新能源运营平台，增发价19.19元，2016年12倍）、汇川技术（新能源汽车电机控制器业务有望超预期）、阳光电源（2016年16倍）、长园集团（并购整合能力强，布局新能源汽车和智能制造）。

二、核电板块动态

• 核电建设提速：2016年内已核准8台机组，其中红沿河5、6号、福清5、6号、田湾5、6号和防城港3、4号机组，其中3台在12月开工。
• 三代核电技术推广：华龙一号和CAP1400技术成为主流，核电建设将加速，对行业带来利好。
• 核电设备供应商推荐：江苏神通、台海核电、上风高科，其中江苏神通市占率高，业绩弹性大。

三、新能源行业动态

• 政策支持：财政部打击新能源汽车骗补行为，确保补贴退坡后支持力度不减。
• 国际进展：英国、埃及等国加大清洁能源投资，推动新能源发展。
• 技术突破：德国PERC光伏组件效率达20.2%，光伏行业迎来技术提升。
• 充电设施布局：京津冀高速公路将全覆盖充电桩，新能源汽车基础设施建设加快。

四、行业重点数据与事件

• 新能源与核电订单：核电项目建设周期长，当前订单丰富，业绩增长确定。
• 企业盈利情况：部分公司如江苏神通、上风高科等实现业绩增长，而部分公司如东方日升、江苏神通等因市场波动出现业绩下滑。
• 绿色金融债券：浦发银行发行境内首单绿色金融债券，规模200亿元，利率2.95%。

五、重点公司动态

• 业绩预告：部分公司如江苏神通、上风高科、隆基股份等实现业绩增长，部分如思源电气、电科院等出现下滑。
• 并购与投资：多家公司进行对外投资、收购、设立子公司，拓展新能源业务。
• 股权激励与增发：江苏神通、东方电气等公司进行股权激励和增发，为未来发展提供资金支持。

投资建议

• 重点推荐：江苏神通、东方能源、汇川技术、阳光电源、长园集团等，关注合康变频等在新能源汽车运营方面布局的公司。
• 行业前景：核电、新能源汽车、光伏等产业在政策支持下，未来增长潜力大，投资价值凸显。
• 市场回调：部分公司股价明显超跌，具备较高的安全边际和投资价值。

相关研究

• 行业深度报告：涵盖风电、光伏、特高压、能源互联网、光热、电改等多个领域，分析行业发展趋势。
• 重点报告：包括核电行业深度报告、核电行业点评、行业点评、核电行业点评-月内开工3台机组等，提供详细行业分析。

总结

电力设备与新能源行业在2016年初出现较大回调，但优质标的已进入价值投资区间。核电建设加速，三代技术成为主流，带动行业整体估值提升。新能源汽车、光伏等产业受益于政策支持和技术进步，发展前景广阔。重点推荐江苏神通、东方能源、汇川技术、阳光电源、长园集团等公司，关注新能源汽车和充电桩运营企业。行业整体处于调整期，但长期增长潜力大，市场回调为投资提供了良好机会。