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沪镍日度报告总结（2025/05/16）

一、市场行情及基本面

1. 现货价格：5月16日，电解镍现货均价为126,125元/吨；金川镍现货均价127,125元/吨，进口镍现货均价125,175元/吨，均较前日下跌200元/吨。
2. 资源端：菲律宾红土镍矿18%（CIF）价格维持805美元/湿吨；高镍生铁价格指数（8-15%，出厂含税及到港含税）报94,528元/镍点，环比下跌0.14元/镍点。
3. 供应动态：LME镍库存增至199万吨，显示全球库存上升；国内上海期货交易所镍仓单为23,344吨，较前日减少205吨，反映国内去库趋势。菲律宾主产区雨季结束，镍矿供应预期增加；印尼部分矿山未取得RKAB配额，IUP许可下的采矿活动受限，加剧供应紧张。

二、需求表现

1. 不锈钢行业：钢厂排产处于高位，但库存压力较大，需求疲软。企业面临去库存压力，对镍采购较为谨慎。
2. 合金与电镀：需求相对稳定，未出现明显波动。

三、后市展望

1. 供需格局：当前镍供应整体过剩，叠加全球库存增加，价格面临下行压力。
2. 成本支撑：矿端成本对价格形成一定支撑，预计中长线沪镍价格将维持区间偏弱震荡走势。
3. 短期影响：菲律宾供应增加可能缓解紧张，但印尼采矿限制及下游需求不足或抑制短期涨幅。

四、风险提示

本报告基于公开信息及数据，已进行审慎审核，但无法确保其真实性、完整性和准确性。相关信息不构成投资建议，公司不承担因报告使用产生的损失责任。