20251118-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

报告分析总结

本报告为大越期货投资咨询部2025年11月18日发布的沪镍和不锈钢早报，作者祝森林，资格编号F3023048和Z0013626。报告分析基于市场数据，仅供参考，不构成投资建议。

沪镍分析总结

• 基本面： 外盘承压，价格大幅回落。镍矿价格坚挺，但印尼2026年RKAB配额预计3.19亿吨，供应宽松。镍铁价格继续下跌，成本线下降。不锈钢库存回升，供应过剩。新能源汽车数据良好但提振有限，中长线过剩格局不变。观点偏空。
• 基差： 现货价格118700，基差1950，偏多。
• 库存： LME库存增加5604吨，偏空；上交所仓单增加799吨，偏空。
• 盘面： 收盘价低于20日均线，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓： 净空头且空头增加，偏空。
• 结论： 沪镍2601合约震荡偏弱运行，承压，可能测试前期低点。

不锈钢分析总结

• 基本面： 现货价格持平，短期镍矿价格坚，镍铁价格回落，成本线下降。不锈钢库存大幅回升，中性。
• 基差： 平均价格13437.5，基差1022.5，偏多。
• 库存： 期货仓单减少1076吨，中性。
• 盘面： 收盘价低于20日均线，20日均线向下，偏空。
• 结论： 不锈钢2601合约震荡偏弱承压，可能考验前期低位支撑。

影响因素总结

• 利多： 镍矿价格坚挺；短期产量可能因减产而下降；新产能投产。
• 利空： 国内产量持续上升，需求无新增长点；长期过剩格局；库存持续垒加。

报告数据来源包括SMM、Mysteel、SHFE和Wind，展示了镍矿、镍铁价格、库存和成本变化，强调市场风险。免责声明重申报告不作为操作建议，用户需自负风险。