20241030-申港证券-天味食品-603317.SH-三季报点评_三季度经营改善_归母净利润增速亮眼_4页_753kb

天味食品2024年三季报点评显示，公司前三季度营收同比增长584%，净利润增长3496%，第三季度增速显著提升至营收1093%、净利润6479%，经营改善明显。增长率主要得益于火锅调料、中式菜品调料和香肠腊肉调料的双位数增长，以及线上渠道的高增长（5538%）和线下渠道逆转下滑（598%）。财务方面，毛利率提升至38.83%，费用率优化导致净利润率大幅提高，贡献了增长动力。公司聚焦核心区域，西部地区增速领先（1344%），经销商数量稳定。展望未来，复合调味料行业景气度回升，四季度需求旺季有望延续改善。申港证券维持“买入”评级，预计2024-2026年收入和净利润年均增长16-17%，支撑股价上涨潜力。风险包括市场竞争和原材料波动。