20220612-国元期货-黑色期货周报_成本下移供需改善_镍及不锈钢震荡偏强_5页_423kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了镍及不锈钢市场的近期走势与未来趋势，结合供需变化、政策动向及市场情绪等因素，对两种金属的价格走势进行了展望。

主要观点

【镍】

• 供给端：菲律宾镍矿供应开始回升，国内镍矿供应恢复，5月国内炼厂产量增长明显；印尼镍矿内贸价格继续下调，镍产品出口增加，有望缓解供应紧张局面。
• 需求端：新能源板块受疫情影响有所减弱，但后期有望好转；不锈钢利润收缩导致产量小幅下降，对镍需求形成一定压制。
• 总结：当前市场总体仍处于“供强需弱”状态，镍价持续冲高动力不足，但低库存对价格形成底部支撑。短期内镍价或继续呈现高波动、强博弈特征，建议继续观望。

【不锈钢】

• 供给端：国内300系不锈钢库存边际去库，稳增长预期及疫情管控放松预期下，去库趋势或延续；国内钢厂盈利收缩，供给扩增可能性不大；海外不锈钢仍处于高产状态，对国内出口市场形成挤压。
• 需求端：市场对需求的预期或边际改善，情绪面支撑增强，下游或逐步释放补库需求。
• 总结：不锈钢价格有望延续反弹趋势，重点关注LME镍价波动及社会库存变化。建议逢低做多。

关键信息

• 镍价走势：本周镍价整体震荡，周初受低库存及复工需求提振维持强势，后半周震荡下跌，沪镍主力合约收盘于216780元/吨。
• 不锈钢库存：全国不锈钢社会库存总量为71.72万吨，周环比下降1.79万吨，年同比上升12.89%；冷轧300系库存49.48吨，周环比下降1.06万吨，年同比上升38.33%。
• 政策支持：国务院调增政策性银行信贷额度，支持基础设施建设；上海市政府发布经济恢复和重振方案，推动制造业企业复工；工信部组织新能源汽车下乡活动，促进消费。

后市关注点

1. 国务院金融支持基础设施建设政策
2. 上海市政府推动制造业企业协同复工
3. 工信部组织新能源汽车下乡活动
4. 中汽协预计购置税减半政策将拉动汽车销售超200万辆、消费超3000亿元

联系方式

• 范芮
  电话：010-84555195
  邮箱：fanrui@guoyuanqh.com
  期货从业资格号：F3055660
  投资咨询资格号：Z0014442

• 国元期货总部
  地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层
  电话：010-84555000

• 各分公司联系方式

  • 合肥分公司：0551-62895501
  • 福建分公司：0592-5312522
  • 大连分公司：0411-84807840
  • 西安分公司：029-88604088
  • 上海分公司：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区
  • 合肥营业部：0551-68115906、0551-68115888
  • 郑州营业部：0371-53386892/53386809
  • 青岛营业部：0532-66728681
  • 深圳营业部：0755-82891269
  • 杭州营业部：0571-87686300
  • 通辽营业部：0475-6380818

重要声明

本报告基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但不保证信息的准确性与完整性。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。