20220612-宝城期货-镍_不锈钢周报_需求改善仍需时间_镍不锈钢震荡调整_12页_1mb

镍&不锈钢周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月12日镍与不锈钢市场的表现及基本面情况，指出短期内镍与不锈钢期价将呈现震荡走势，但中长期需求改善可能带来阶段性反弹。

主要观点

镍市场

• 供需格局：镍市场处于供需双增状态，供应端增长主要来自菲律宾雨季结束、镍矿出口恢复，以及印尼高冰镍和湿法镍产能逐步释放。
• 需求端：国内疫情形势好转，上海全面复工复产，汽车行业政策刺激下游需求快速改善。
• 期货走势：近期供应端增长制约镍价上行，期货上行阻力加大。
• 库存情况：
  • 国内精炼镍18库总库存为1.12万吨，环比增加0.14万吨。
  • LME镍期货库存总计7.06万吨，环比减少0.09万吨，全球镍低库存格局延续。
• 操作建议：短期期价偏弱运行，可考虑反弹试空，持续关注后续需求复苏情况。

不锈钢市场

• 成本支撑：不锈钢成本支撑较强，钢厂利润偏紧，生产积极性较低。
• 需求端：终端需求改善仍需时间，地产、家电等需求尚未明显回升，市场观望情绪浓厚。
• 期货走势：期价以震荡运行为主。
• 库存情况：
  • 国内不锈钢总库存为71.75万吨，环比减少1.8万吨。
  • 库存去化主要集中在佛山地区，环比降1.52万吨，而无锡地区库存环比仅降0.29万吨。
• 操作建议：短期维持震荡，中期或有阶段性反弹趋势，需重点关注下游需求改善情况。

关键信息

1. 市场表现

• 期货价格：
  • 沪镍周涨幅为0.46%，收盘价为216,780元/吨。
  • 沪不锈钢周涨幅为2.04%，收盘价为18,770元/吨。
• 现货价格：
  • SHFE镍现货价格小幅下跌，1#金川镍为219,500元/吨，1#电解镍为219,050元/吨。
  • LME镍现货结算价为27,570美元/吨。
  • 不锈钢现货价格整体呈现下跌趋势，不同地区价格略有差异，如无锡地区304/2B不锈钢价格为19,400元/吨，佛山地区为19,100元/吨。

2. 库存分析

• 镍矿库存：
  • 国内12港菲律宾进口镍矿库存为592.54万吨，环比减少21.75万吨，同比减少51.44万吨。
  • 12港镍矿总库存为623.14万吨，环比减少23.65万吨，同比减少45.34万吨。
• 精炼镍库存：
  • 国内精炼镍社会库存为11,166吨，环比增加1,391吨。
  • LME镍期货库存为70,584吨，环比减少888吨，同比大幅下降。
• 不锈钢库存：
  • 国内不锈钢总库存为71.75万吨，环比减少1.8万吨。
  • 佛山不锈钢库存为16.45万吨，环比减少1.52万吨；无锡不锈钢库存为55.30万吨，环比减少0.29万吨。

3. 供应分析

• 镍生铁&电解镍产量：
  • 2022年5月国内镍生铁产量为3.61万吨，环比下降4.75%，同比下降6.49%。
  • 国内电解镍产量为1.43万吨，环比上升10.85%，同比增长10.00%。
• 镍进口量：
  • 2022年4月我国镍矿净进口量为248.93万吨，环比增长46.05%，同比下降22.39%。
  • 镍铁净进口量为41.9万吨，环比下降2.58%，同比增长34.48%。
  • 精炼镍净进口量为1.26万吨，环比下降34.57%，同比下降33.87%。
• 不锈钢产量：
  • 2022年6月国内300系不锈粗钢产量为133.9万吨，环比下降6.17%，同比下降12.56%。
  • 全系别不锈粗钢产量为274.96万吨，环比下降9.09%，同比下降4.22%。
  • 300系冷轧不锈钢产量为61万吨，环比上升2.11%，同比下降10.16%。
  • 全系别冷轧不锈钢产量为117.1万吨，环比下降3.68%，同比下降6.2%。

结论

镍与不锈钢市场均面临供应增加与需求复苏延迟的双重压力，短期内期价预计以震荡为主。镍市场供应端增长明显，但需求端的改善仍需时间，因此短期内期价偏弱运行。不锈钢市场则因成本支撑和终端需求未明显回暖，期价震荡运行，但政策利好可能推动中期反弹。投资者应关注后续需求复苏及政策动向，以制定相应的操作策略。