20241115-国泰期货-镍_宏观与基本面共振承压_镍价短期低位震荡_不锈钢_高库存边际微降_成本有所下移_3页_592kb

报告摘要

2024年11月15日，国泰君安期货发布市场分析报告，重点分析了镍和不锈钢市场的走势及基本面情况。报告指出，镍价受到宏观与基本面因素的双重压力，短期内可能维持低位震荡；不锈钢市场则因高库存和成本下移，整体趋势偏弱。

期货价格：沪镍主力合约价格在T日为124,880元/吨，较T-1日下跌990元，T-5日下跌2,380元，T-10日上涨1,040元，T-22日下跌7,800元。
不锈钢价格：不锈钢主力合约价格在T日为13,300元/吨，T-1日下跌95元，T-5日下跌285元，T-10日下跌210元，T-22日下跌615元。
电解镍相关数据：
- 1#进口镍价格T日为124,575元/吨，较T-1日下跌1,375元。
- 俄镍升贴水T日为-150元，T-1日为0元，T-5日为-1,775元。
- 镍豆升贴水T日为-500元，T-1日为0元。
- 近月合约对连一合约价差T日为-380元，T-1日为190元。
- 买近月抛连一合约的跨期套利成本T日为199元，T-1日为-23元。
- 高镍生铁（江苏）出厂价T日为1,001元/吨，T-1日下跌8元。
- 镍板-高镍铁价差T日为245元，T-1日下跌6元。
- 镍板进口利润T日为-4,243元，T-1日上涨99元。
- 红土镍矿（菲律宾CIF）价格T日为54元/吨，T-1日为0元，T-5日为2元。

不锈钢卷板价格：
- 304/2B卷-毛边（无锡，宏旺/北部湾）价格T日为13,500元/吨，T-1日下跌200元。
- 304/2B卷-切边（无锡，太钢/张浦）价格T日为14,100元/吨，T-1日下跌100元。
- 304/No.1卷（无锡）价格T日为12,850元/吨，T-1日下跌150元。
- 304/2B-SS价格T日为800元/吨，T-1日下跌5元。
- NI/SS比值T日为9.39，T-1日下跌0.01。
- 高碳铬铁（FeCr55，内蒙）价格T日为7,900元/吨，T-1日下跌0元，T-5日下跌100元，T-10日下跌300元，T-22日下跌800元。
硫酸镍：
- 电池级硫酸镍价格T日为26,925元/吨，T-1日下跌150元。
- 硫酸镍溢价T日为-482元，T-1日上涨153元。

印尼红土镍矿配额扩大：印尼某重要内贸红土镍矿供应商今年配额由1600万湿吨增至3200万湿吨，且2024-2026年均获批该量级配额，预计对镍供应产生积极影响。
巴西淡水河谷镍矿中断：因强风破坏输电网络，淡水河谷暂停了Onca Puma镍矿运营，预计影响第四季度镍产量1500-2000吨，但全年产量预测不变。
俄罗斯可能限制镍出口：普京表示俄罗斯可能考虑限制镍、钛、铀出口，但暂不急于商讨，俄罗斯2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%，全年计划产量同比减少9.39%。
格林美镍资源二期投产：格林美子公司青美邦二期湿法冶炼线开通，标志着其镍资源加工能力进一步提升。
企业破产重整：江苏省响水县法院已立案审查德龙镍业等四家公司破产重整案。
印尼镍冶炼产能提升：NCKL或Harita Nickel的镍产量将因新冶炼线投产而增加。
必和必拓暂停镍业项目：Nickel West业务和West Musgrave项目将于2024年10月暂停，计划于2027年2月前重新评估。