20240420-太平洋-盾安环境-002011.SZ-盾安环境_2024Q1业绩端快速增长_汽车热管理业务表现亮眼_5页_641kb

盾安环境（002011）2024Q1业绩大幅增长，汽车热管理业务亮点突出：

• 关键数据：2023年营收1138.2亿元（+1150%），净利润73.8亿元（-11.5%）；2024Q1营收262.6亿元（+73.1%），净利润20.8亿元（+28.9%）。
• 业务分析：汽车热管理收入同比+136.54%，占比较2023年提升；国内收入稳健增长，国外收入略有下降。
• 财务表现：毛利率和净利率小幅波动，费用率变化主要受销售和财务因素影响。
• 投资建议：首次“买入”评级，目标PE 1240倍（2024年），预计2024-2026年归母净利润94.8、114.0、135.6亿元。
• 主要风险：原材料价格波动、海外经营风险等。