20240821-国金证券-_数_看期货_期指主力合约贴水均加深_IC主动对冲策略表现优异_12页_1mb

上周四大股指期货表现分化，上证50期指涨132%，中证500期指跌-084%。总体贴水幅度加深，但基差收敛，跨期价差恢复常态。成交量和持仓量因交割周下降，IH合约影响最大。当前套利机会不存在，分红对主力合约影响微小。主动对冲策略表现优于被动对冲，但策略回撤时间延长，可能与市场波动相关风险。需警惕模型失效和环境变化风险。长期估值水平较低，提供机会，但风险仍存。