20240604-国金证券-_数_看期货_期指远月合约贴水幅度均加深_IC主动对冲策略表现优异_12页_1mb

股指期货市场概况总结

上周四大股指期货表现分化，其中沪深300期指下跌幅度最大，达-0.67%，而中证1000期指上涨0.10%。主力合约贴水幅度较上上周有所收窄，但仍全为贴水状态。成交量方面，IF主力合约下降83.5%，IM上升88.1%。基差率显示，IF和IH贴水收窄，IC和IM贴水加深。跨期价差率恢复常态，远月合约受分红影响贴水加深。市场预计指数分红影响已充分定价，基差结构变化反映交易情绪。

主动对冲策略与被动对比：IC期指主动对冲收益率优于被动，IF和IH则较差。策略信号显示近期表现不佳，回撤时间最长，但预期随着市场消化，策略将改善。期货基差预计保持当前水平。

市场预测：上周指数下探，成交量低迷，波动放大，但结构性机会存在。风险包括模型失效、政策变化、国际摩擦和成分股变化等。

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