20241031-华安证券-洛阳钼业-603993.SH-刚果铜钴投产_前三季度归母净利同增239__3页_351kb

洛阳钼业2024年三季报总结

洛阳钼业在2024年前三季度实现营收1547.55亿元，同比增长175.2%；归母净利润827.3亿元，同比增长238.62%。其中Q3单季营收519.36亿元，环比下降14%；归母净利润285.6亿元，同比增长641%。业绩增长主要由刚果（金）KFM和TFM铜矿项目投产带动。2024年前三季度矿产铜和矿产钴收入分别同比增长150.12%和636.85%，铜产量4760吨、钴产量847万吨，均超额完成年初指引目标。公司毛利率和净利率同比分别提升10.6和4.4个百分点，主要受益于铜价上涨及精矿贸易业务升级。

公司预计2024-2026年归母净利润分别为1183亿元、1331亿元、1486亿元，对应PE分别为14倍、12倍、11倍，维持“买入”评级。风险方面需关注铜钴钼价格波动、项目进度及海外经营风险等。

财报数据显示，公司2023年毛利率97%，净利率44%，未来三年毛利率有望持续提升。