20241229-太平洋-建发股份-600153.SH-建发股份_点评_增持地产子公司股权_不改出海供应链战略_5页_870kb

建发股份(600153)是中国厦门国资委实际控制的大型企业，主要从事供应链运营和房地产业务。太平洋证券最新报告对该股维持“增持”评级，并给出目标价103.9元。

在财务表现方面，建发股份2024年前三季度营业总收入5021亿元，同比减少16.13%；归母净利润2058亿元，同比下滑83.43%，主要受宏观经济、大宗商品价格波动及汽车行业疲软影响。公司加强了供应链出海战略，已在170多个国家和地区开展业务，境外营收占比从2019年的10%提升至2023年的17%，预计未来持续受益于“双循环”政策。

公司近期通过股东大会批准了增持房产子公司10%股权，使自身持股比例从54.65%增至64.65%，此举预期将于2025年实施，预计将提升盈利能力而不损害股东利益。同时，分红政策升级，承诺每年现金分红不低于可分配利润的30%，且每股不低于0.7元，这可能增强中小股东信心。

太平洋证券预计未来三年营业收入和净利润将持续增长，2026年预计实现高增长率。风险方面，供应链业务面临价格、信用、汇率和竞争风险；房地产业务则受政策、市场波动和管理风险影响。

总体而言，报告推荐增持，理由包括供应链扩张潜力、分红提升和风险可控，希望未来业绩改善。