20230810-开源证券-2023年7月价格数据点评_核心CPI回升_PPI或已见底_4页_540kb
报告摘要
- 7月CPI同比-0.3%，核心CPI同比0.8%，PPI同比-4.4%，核心环比强于2018年以来同期季节性水平
- 7月整体CPI与核心CPI出现分化：整体CPI同比下行，扣除居住项的核心CPI分项有所回升
- 能源项与食品项对CPI形成拖累，预计随着基数回落、油价回升及猪肉价格上行，CPI底部将出现
- 核心CPI表现亮眼，反映服务型消费走强，文娱、旅游等领域需求旺盛
- PPI同比降幅收窄，处于历史底部区间，预计将从底部回升，上行幅度将取决于上游价格持续性
- 经济底与价格底共同确认，带动名义库存周期见底，未来经济或进入复苏阶段
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