2022-12-12-北大国民经济研究中心-CPI_PPI点评报告_工业出厂价格或已见底_逆剪刀差年内或仍持续_11页_615kb

北京大学国民经济研究中心分析报告总结：

2022年11月，消费者物价指数（CPI）同比上涨1.6%，环比下降0.2%，其中食品价格同比下降是主要原因，鲜菜供应增加导致价格环比下降，同时猪肉供给稳中有升，猪价环比下降。非食品价格环比保持不变，交通通信价格略有上升，服务类消费仍显低迷，核心CPI涨幅稳定，需求复苏态势温和。展望2023年，CPI同比中枢将上行，主要受到低基数及猪周期反转等因素影响。

生产资料价格同比环比均呈现下行趋势，2022年11月PPI同比下降1.3%，环比上涨0.1%，显示工业上链企业需求有所回暖，但高基数和供给冲击仍压制价格。分析指出，价格“逆剪刀差”（PPI-CPI<0）已在下半年形成，中下游企业利润面临修复压力。进入2023年，保供稳价政策将根据不同领域推进行业调节，预计全年PPI同比中枢将继续下行。

报告提出，随着疫情扰动减弱，保供稳价政策效果显现，但全球经济下行和大宗商品价格波动依然构成PPI下行的主要压力。在宏观经济政策支持和服务类需求释放双重推动下，CPI有望保持温和上行趋势。

• 北京大学国民经济研究中心报告强调了结构性因素对价格走势的影响，包括猪周期反转、本地疫情波动、大宗能源价格动荡及国际流动性环境变化等关键变量。