20210514-华龙证券-2021年4月CPI_PPI数据解读_CPI总体平稳PPI环比涨幅回落_6页_1mb

2021年4月CPI、PPI数据总结

核心内容

2021年4月，国家统计局发布了全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）数据。整体来看，CPI总体平稳，PPI环比涨幅回落但同比涨幅扩大，反映出中国经济在疫情后逐步复苏过程中价格水平的变化趋势。

CPI数据要点

同比变化

• 全国居民消费价格同比上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.5个百分点。
• 城市上涨1.0%，农村上涨0.7%。
• 食品价格同比下降0.7%，降幅与上月相同，影响CPI下降约0.14个百分点。
• 非食品价格上涨1.3%，涨幅扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约1.05个百分点。

环比变化

• 全国居民消费价格环比下降0.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点。
• 食品价格环比下降2.4%，影响CPI下降约0.45个百分点。
• 非食品价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。
• 消费品价格环比下降0.7%，服务价格环比上涨0.4%。

食品类别变化

• 水产品价格上涨11.3%，影响CPI上涨约0.20个百分点。
• 蛋类价格上涨6.8%，鲜果价格上涨2.7%。
• 粮食价格上涨1.1%。
• 畜肉类价格下降10.3%，其中猪肉价格下降21.4%，影响CPI下降约0.49个百分点。
• 鲜菜价格下降1.3%，影响CPI下降约0.03个百分点。

其他类别变化

• 交通通信价格上涨4.9%。
• 教育文化娱乐价格上涨1.3%。
• 居住、生活用品及服务、医疗保健价格均上涨0.4%、0.3%、0.1%。
• 衣着价格持平，其他用品及服务价格下降1.3%。

PPI数据要点

同比变化

• 全国工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅较上月扩大2.4个百分点。
• 工业生产者购进价格同比上涨9.0%。

环比变化

• PPI环比上涨0.9%，涨幅较上月回落0.7个百分点。
• 生产资料价格上涨1.2%，涨幅回落0.8个百分点；生活资料价格上涨0.1%，涨幅回落0.1个百分点。

分类别变化

• 生产资料价格上涨9.1%，影响PPI总水平上涨约6.76个百分点。
  • 采掘工业价格上涨24.9%。
  • 原材料工业价格上涨15.2%。
  • 加工工业价格上涨5.4%。
• 生活资料价格上涨0.3%，影响PPI总水平上涨约0.07个百分点。
  • 食品价格上涨1.8%。
  • 衣着价格下降0.6%。
  • 一般日用品价格上涨0.3%。
  • 耐用消费品价格下降0.9%。

主要行业表现

关键信息

• CPI总体平稳，食品价格下降，非食品价格上涨，反映出消费需求逐步恢复，但食品价格受到供应增加和季节性因素影响。
• PPI同比涨幅扩大，显示工业产品价格持续上涨，尤其是原材料和能源行业，表明上游价格压力仍在。
• PPI环比涨幅回落，显示部分行业价格增速放缓，但整体仍保持上涨趋势。
• 猪肉价格持续下降，对CPI形成下行压力，但其他食品如水产品价格上涨，对CPI有一定支撑。
• 非食品价格上涨主要来自工业消费品和服务业，如电冰箱、洗衣机、电视机、笔记本电脑、自行车等。
• 部分行业如汽车、电子设备价格环比下降，反映下游需求疲软或市场竞争加剧。

总体趋势

• CPI与PPI走势分化，CPI总体平稳，PPI持续上涨。
• 通胀压力仍主要集中在工业领域，消费端则相对温和。
• 猪肉价格回落对CPI形成拖累，但其他食品和非食品价格支撑CPI上涨。
• 工业原材料和能源价格显著上涨，显示上游行业复苏强劲，但下游行业仍面临一定压力。

风险提示

• 本报告由华龙证券研究部整理，仅供参考，不构成具体投资建议。
• 数据来源于wind，可能存在信息不完整或偏差。
• 投资者应结合自身风险承受能力进行决策，谨慎投资。