20141029-安信证券-国防军工_通航春天渐行渐近_产业迎来发展良机_42页_2mb

报告摘要

通用航空产业在中国仍处于发展初期，与美国相比存在显著差距。中国通用航空总作业时间仅为59.1万小时，是美国的2.5%；飞行器数量为1519架，是美国的0.55%。而美国通用航空年产值高达1500亿美元，占其GDP的1%。中国通用航空产业产值仅为60亿元，对GDP的贡献度基本忽略不计。

未来十年，中国通用航空产业将迎来快速发展，预计到2020年飞行总量将达200万小时，年均增长19%。通用航空产业市场规模有望达到万亿元人民币，带动配套产业市场规模达3900亿元。随着低空开放政策的推进，通航产业链上的多个环节将获得显著增长，包括空管、通讯设备、机场建设、通航运营和飞行培训等。

通航市场增长预测：
- 未来10年，通用航空器制造市场规模将达到3900亿元。
- 私人飞行市场未来10年市场规模约1500亿元。
- 公务机市场未来10年市场规模约2340亿元。
- 工业和农林业通用航空作业市场未来10年市场规模约45亿元。
- 通航配套产业市场规模预计达3900亿元。
通航产业链：
- 上游产业：空管、通讯设备。
- 中游核心产业：机场建设、通航运营、飞行培训。
- 下游产业：航空维修、机场服务等。
通航政策与管理：
- 中国目前的空域管理以“军民空域共享、以军为主”，限制较多。
- 美国采用六级空中管理体系，空域开放程度高，通用航空发展成熟。
- 中国正在逐步放开通航管理，预计2014-2015年将出台一系列相关政策。
通航产业的挑战：
- 空域开放不足。
- 基础设施不完善。
- 飞行员数量不足，培训成本高。
- 航空制造和维修能力相对落后，依赖进口。
投资建议：
- 重点推荐的公司包括：海特高新、川大智胜、四创电子、四川九洲、威海广泰、中信海直、海格通信、华东电脑等。
- 建议关注通航产业链中的核心环节，如空管、通讯设备、机场建设、飞行培训和维修服务。