20141102-安信证券-机械军工_周报（第45周）-南北车蓄势拓展海外市场_通航春天渐行渐近_27页_910kb

2014年11月机械军工周报总结

核心内容概述

2014年11月的机械军工周报主要聚焦于新兴产业、铁路设备和通用航空三大领域。报告指出，军工和智能装备仍为长期重点推荐方向，同时南北车合并预期提升，有望增强国际竞争力。通航行业处于导入期，政策逐步落地，行业前景被看好。

主要观点

1. 持续推荐新兴产业：包括智能装备、军工、铁路设备、通用航空等，特别关注安全和智能化相关的投资机会。
2. 加大铁路配置：南北车停牌合并，海外业务拓展加速，预计未来两年铁路设备需求增长明确，重点推荐中国北车、中国南车、北方创业。
3. 通航行业机遇显现：国家即将召开低空空域管理改革会议，通航产业政策逐步落地，重点推荐海特高新、四川九州、威海广泰等。
4. 关注国企改革与转型：传统行业缺乏趋势性机会，但国企改革和转型带来的增长弹性值得关注，如潍柴重机、南方汇通等。

关键信息

重点推荐股票及理由

行业动态

• ARJ21新支线飞机试飞：功能和可靠性试飞启动，为后续交付奠定基础。
• 七轴六联动螺旋桨加工机床：由南高齿机床集团研制，代表中国高端制造水平，具备国际竞争力。
• 尼日利亚海军近海巡逻舰：我国出口产品，具备隐身设计和直升机起降能力，体现中国造船技术。
• 再入返回飞行试验器：为嫦娥五号任务提供技术支持，我国航天测控能力显著提升。

智能装备

• 机器人产业进入黄金期：人口红利消失，机器人需求上升，中国已成为全球最大市场。
• 国产机器人崛起：政策支持、技术进步、成本下降推动国产机器人快速发展，预计未来十年为黄金发展期。
• 重庆打造千亿机器人集群：政府推动，产业布局加速，形成完整产业链。

油气装备及服务

• 油价下跌对行业影响：短期对炼油企业利润构成压力，但长期有利于页岩气开发和油服行业复苏。
• 中国石油战略储备：油价低迷背景下，中石油积极抄底，战略储备增加。
• 恒泰艾普、杰瑞股份：受益于海外区块运营和国内油服行业整合，预计未来三年增长显著。

铁路设备

• 南北车合并预期增强：为应对国际竞争，提升海外市场份额，合并进程加快。
• 高铁外交推动出口：中俄签署高铁合作备忘录，美国市场中标，推动行业国际化。
• 国内铁路项目加速：今年64个铁路新项目全部批复，青连铁路等项目开工，带动设备需求。

冷链及制冷设备

• 冷链物流成瓶颈：生鲜电商发展受限，物流成本高，损耗率高，行业仍需完善。
• 芜湖冷链电商交易平台：国内首家平台运营，推动电商与物流协同发展。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期：如海外区块开发不及预期、收购整合效果不佳。
• 宏观经济下行：可能影响整体行业增长。
• 国际油价持续下跌：对油服企业盈利造成压力。

投资建议

• 军工：重点关注主战装备列装、资本运作、军民融合三大主线，推荐航天电子、中航电子、海特高新等。
• 智能装备：关注机器人、3D打印等技术前沿，推荐机器人、南风股份、华昌达等。
• 铁路设备：南北车合并将带来增长，推荐中国北车、中国南车、北方创业等。
• 油气设备：关注页岩气开发、国企改革，推荐恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等。
• 通用航空：政策逐步落地，推荐海特高新、四川九州、威海广泰等。

市场表现

• 上周机械行业上涨5.4%，国防军工上涨4.1%，沪深300上涨4.9%。
• 金属制品涨幅最大，达到10.9%。
• 重点公司涨幅显著：晋西车轴（+18.0%）、恒立油缸（+14.6%）、四创电子（+13.3%）。

其他关注

• 国家能源局调控煤炭行业，东部地区不再新建煤矿，推动煤炭产业优化。
• 油价下跌对成品油市场影响，国内成品油“七连跌”趋势明确，炼油企业利润承压。
• 机器人产业政策支持，如上海“十三五”规划、重庆千亿级机器人集群目标等。

相关报告与展望

• 2014年10月19日：机械行业持续推荐新兴产业与转型优质公司。
• 2014年10月12日：持续看好新兴产业，传统行业关注转型与改革。
• 2014年9月28日：强调军工与改革的重要性，认为军工是未来3-5年战略机会。

总结：2014年11月机械军工行业仍处于快速发展阶段，尤其在军工、智能装备、铁路设备和通用航空领域，政策支持、技术突破和市场拓展为行业带来增长动力。同时，油价下跌对油服行业产生一定影响，但长期利好页岩气开发和行业整合。南北车合并预期增强，将提升国际竞争力。整体来看，行业在政策与市场双重推动下，有望迎来新一轮发展机遇。