20141027-安信证券-机械军工_周报-铁路海外进展提升行业估值_通航春天渐行渐近_32页_868kb

机械军工周报（第44周）总结

核心内容

本周机械军工周报重点分析了铁路设备、军工、智能装备、通航、油气设备及冷链物流等行业的发展动态和投资机会，强调了新兴产业发展前景、传统行业改革弹性以及政策对行业的深远影响。报告指出，随着“高铁外交”和低空空域改革的推进，相关产业链将迎来重大机遇。

主要观点

1. 持续推荐新兴产业：重点推荐军工、智能装备、铁路设备和油服等板块，认为其具有长期增长潜力。
2. 加大铁路配置：中国北车、中国南车等企业中标海外项目，标志着铁路设备出口进入新阶段。
3. 提前布局油服：随着油价波动和国内油气改革，油服市场将逐步恢复，重点推荐中海油服、杰瑞股份等。
4. 关注通航主题投资：低空空域管理改革即将推进，通航产业链将受益，推荐海特高新、四川九洲等。
5. 风险提示：包括新兴转型企业不达预期、宏观经济下行、油价持续低迷等。

关键信息

1. 铁路设备

• 中国北车中标波士顿地铁项目，金额达34.85亿元，标志着中国铁路设备出口的重大突破。
• 铁路设备海外开拓加速，中车集团和中车股份持续获得海外订单，特别是泰国和墨西哥项目。
• 铁路投资规模有望突破万亿，为行业带来增长空间。
• 铁路设备板块本周涨幅显著，达到2.9%。

2. 军工与智能装备

• 军工板块持续受到推荐，重点推荐航天电子、中航电子、中航光电等。
• 军工电子领域受益于军品定价机制改革和军民融合政策，推荐标的包括海特高新、闽福发A等。
• 智能装备领域前景广阔，重点推荐机器人、巨星科技、南风股份等。
• 机器人行业正在向批量生产阶段迈进，核心技术逐步国产化。

3. 通航产业

• 国家即将召开低空空域管理改革工作会议，相关政策有望出台，推动通航产业进入“黄金时代”。
• 通航产业链受益，重点推荐海特高新、四川九洲、威海广泰等。
• 通航产业目前仍面临基础设施薄弱、专业人才短缺等问题，但发展潜力巨大。

4. 油气设备

• 国内页岩气技术取得重大突破，核心技术实现国产化，降低成本。
• 油气体制改革将推动民营油服公司快速发展，推荐恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等。
• 国家发改委要求加快页岩气开发进度，缓解天然气供需矛盾。

5. 冷链设备

• 生鲜电商快速发展，冷链物流成为瓶颈，但未来有望通过政策支持和技术创新突破。
• 部分企业已实现冷链系统的构建，如三掌柜平台，提升食品配送的安全性。
• 冷链物流与电商的结合将带来新的发展机遇。

推荐标的

行业动态

• 军工改革：军民融合加速，资产注入预期强烈。
• 智能装备：青岛机器人产业规模快速扩大，技术逐步突破。
• 通航改革：低空空域管理改革逐步推进，政策利好显著。
• 铁路出口：中国北车和南车在海外市场取得突破性进展。
• 油气开发：页岩气技术实现国产化，开发成本下降。
• 冷链物流：生鲜电商发展迅猛，冷链配送成为关键环节。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期。
• 宏观经济增速下行超预期。
• 长期油价低迷对油服行业造成影响。

总结

本周报告指出，随着政策支持和市场拓展，机械军工行业将迎来新的增长契机。重点推荐铁路设备、军工、智能装备、通航和油服等板块，认为其在未来3-5年具备较大的增长空间。同时，提醒投资者关注宏观经济和油价波动带来的潜在风险。整体来看，行业处于转型与改革的关键时期，具有较大的投资价值。