20210725-开源证券-钢铁行业周报_从_口头_到_文件_限产政策逐步落地_14页_1mb

报告摘要

本周钢铁行业表现强劲，板块整体上涨 6.65%，跑赢上证综指 6.33pct。钢价普遍上涨，盈利全面修复，限产政策逐步落地，对行业产生积极影响。同时，铁矿石价格受政策压制而迅速下探，焦炭价格则短期承压。

限产政策落地：山东省发布粗钢产量控制文件，明确2021年粗钢产量不超过7650万吨，并公布各钢厂压减比例，限产政策从口头通知逐步转化为文件执行，对钢价形成支撑。
钢价温和反弹：本周螺纹钢期货主力合约升水现货约300元，钢价普遍上涨，Myspic综合指数报收 204.44，周环比上涨 1.04%。
盈利修复明显：钢材盈利全面上涨，螺纹钢吨毛利 237元，热轧板吨毛利 570元，冷轧板吨毛利 316元，中厚板吨毛利 200元，均较上周有显著提升。
供给端收缩：全国高炉开工率下降至 57.60%，五大品种周产量下降 35.7万吨，钢铁企业产能利用率受到政策影响。
库存与需求走弱：钢材社会库存和厂内库存均有所下降，全国建筑钢材成交量走弱，表观消费量下降，显示终端需求仍面临压力。
行业展望：若限产政策全面执行，行业盈利有望冲击前高，钢铁股估值修复机会显现，重点推荐 华菱钢铁、太钢不锈、宝钢股份、方大特钢 等标的。
其他影响因素：虽然部分地区碳酸锂价格开始提涨，但下游需求旺季将至，供给相对刚性，后期锂价上涨概率较大，锂矿迎来布局良机，重点推荐 永兴材料。

上证综指上涨 0.31%
沪深300指数下跌 0.11%
钢铁板块上涨 6.65%
涨幅前五：包钢股份（25.12%）、首钢股份（19.90%）、太钢不锈（11.61%）、抚顺特钢（10.06%）、马钢股份（9.51%）
跌幅前五：沙钢股份（-2.80%）、八一钢铁（-1.72%）、甬金股份（-1.71%）、久立特材（-1.38%）、安阳钢铁（-1.13%）

钢价上涨：螺纹钢均价 5320元/吨，热轧板卷均价 5880元/吨，冷轧板卷均价 6404元/吨，中板均价 5652元/吨，均较上周上涨。
铁矿石库存回升：45港铁矿石库存 12847.76万吨，环比上升 296.38万吨。全球发货量 2935.8万吨，周环比下降 66.9万吨。
铁矿石价格下探：受山东限产政策影响，铁矿石价格迅速下探，进口矿可用天数降至 26天。
焦炭价格承压：继上周焦企提降后，焦炭价格偏稳，但受山西环保影响，焦化开工率下滑，钢企仍有打压意向。

高炉开工率下降：全国高炉开工率 57.60%，周环比下降 1.93pct；唐山钢厂产能利用率 65.18%，周环比上升 11.17pct。
五大品种产量下降：周产量 1032.7万吨，环比下降 35.7万吨，其中螺纹钢产量下降 19.5万吨。
库存下降：钢材社会库存 1524.2万吨，环比下降 1万吨；厂内库存 617万吨，环比下降 14.6万吨。
需求走弱：全国建筑钢材成交量均值 18.35万吨，周环比下降 0.80万吨；螺纹钢表观消费 351.2万吨，周环比下降 7.3万吨。

图南股份：2021上半年营收 3.47亿元，同比增长 35.67%；归母净利润 0.89亿元，同比增长 124.64%。
太钢不锈：决定注销 上海、重庆、揭阳、郑州、济南 五个销售子公司，设立 揭阳、济南、郑州、重庆 四个分公司。
马钢股份：放弃向 欧冶链金 增资。